20160725 – Thoughts

Bolsas, Brasil, Curiosidades, EUA, Europa, Thoughts
Tempo de leitura: 11 min

TÔNICA DO DIA

Bom dia a todos,

Começando a semana como terminamos a outra, para o alto e avante!

Bolsas na Europa em alta (Stoxx 600 sobe 0,6%) destaque para recuperação da bolsa turca que subiu +3%…o responsável foi a melhora no sentimento do empresário alemão que caiu menos que o esperado e isso foi interpretado como um sinal de força da economia europeia mesmo com o Brexit. Mercados asiáticos fecharam em alta de 0,6% também ainda com expectativas de easing no Japão e/ou China. Tem reunião do BoJ (Banco Central do Japão) na Sexta e grande parte do mercado (78% segundo bloomberg) aposta na expansão do programa de compra de títulos que tem a intenção de injetar recursos na economia.  Sexta também temos a divulgação do último teste de stress dos bancos europeus…isso sim pode estressar o mercado!

Completando o dia positivo para ativos de risco temos o ouro e prata caindo 0,5% e 1% respectivamente; petróleo cai 0,6%. Nos EUA os futuros estão praticamente estáveis…grande evento da semana é a ata do FOMC a ser divulgada na quarta e que deve confirmar o cenário de não elevação de juros tão cedo! Ahhh também não se fala em outra coisa que não seja o plano da gigante Verizon comprar o gigante Yahoo por ~US$ 4,8 bi.IMG-20160725-WA0007

Internamente, o céu segue limpo, o clima agradável tal qual o que acabei de experimentar em Vitorinha…a remada das 5hs é recompensadora com essa paisagem…vai dizer?!

Vou firmar um compromisso aqui de toda segunda postar minha carteira pessoal…vai me servir como acompanhamento… não é recomendação…não estou aqui para vender nada…Bugg é colaborativo e vai ser sempre assim…só pra dividir mesmo com vocês.

Ah temos a ata do Copom na quarta…não acredito em grande news dado que o comentário foi bem claro quando da decisão…mas é um evento importante.

Ahh temos resultados corporativos…RENT3 agradou na sexta, mas sigo achando bem precificada. Hoje pela manhã temos de FIBR3 e depois do fechamento LREN3…são as que vou prestar alguma atenção…mas tivemos HYPE3 na sexta e tem ENBR3 e TIMP3 hoje depois do fechamento.

Outro fator importante é a ausência de news que tem sido interpretada como positiva. Basta dar férias para os deputados que a bolsa deslancha…rs

 

LÁ FORA

ESSA COMPRA É BATATA!

Não sou day trader…não faço ideia de como “ler um book”…como fundamentalista as vezes me sinto limitado…mas penso que dá pra achar bons calls no mercado que não necessitam tanta sofisticação…um deles que me parece até óbvio, é comprar o VIX…porque não é tão simples? Porque comprar VIX não é algo possível por aqui…teria que ser lá fora…a opção por aqui seria vender o S&P … mas acho um pouco diferente…

Mas meu call é: coisas inusitadas SEMPRE acontecem no mercado…essa vol pode ficar controlada por um tempo…mas calma e racionalidade não é uma virtude do mercado…logo, logo surge um banco quebrando, uma bomba estourando, um terremoto, vulcão da Islândia e por aí vai….enfim algo que sacode completamente o mercado e joga essa Vol lá pra cima…pode anotar! É batata!

vixJulho

 

 

 

A FANTÁSTICA FÁBRICA DE YIELDS NEGATIVOS

O mundo vive um momento único que ninguém entende e nem sabe como vai acabar. Falo dos yields negativos pelo mundo. Economia mundial é uma fábrica de yields negativos. Estava explicando para uma amiga inglesa que não é da área…ela ficou chocada porque parece tão sem sentido você investir em algo que destruiria seu capital investido se carregado por todo duration dos títulos.

Mas é por aí…o excesso de liquidez no mundo faz com que investidores e gestores comprem títulos que considerem seguros, com isso os preços dos títulos sobem até um ponto que o yield resultante desse investimento se torna zero…e posteriormente negativo. E essa fábrica segue a todo vapor…dá uma olhada no crescimento de yields negativos:

 

Hoje são “só” quase US$ 12 trilhões em yields negativos 

 

 

Estudo mostra que quando tu colocas a inflação na conta (calcula o rendimento real), as Treasury Bills americanas de 10 anos operam a um yield negativo e no menor patamar desde 1980! 

 

 

 

EUA: COPO MEIO CHEIO E MEIO VAZIO 

Já comentei aqui algumas vezes que a economia americana apresenta dicotomias importantes e que apresenta cenários distintos…você pode ver como uma economia pujante e a pleno vapor (copo meio cheio) ou mostrando diversas fraquezas que poderiam levar a uma recessão (copo meio vazio). Pra ajudar a embaralhar mais a cabeça aqui vão dois…

Copo meio cheio: pedidos de auxílio desemprego caíram para o menor nível em 13 semanas e historicamente baixos…

 

Copo meio vazio: o índice da industria divulgado pelo FED da Philadelphia (terra de Rocky Balboa!) na semana passada, decepcionou ficando bem abaixo do projetado pelo mercado.

 

 

 

EUROPA – O TERROR ECONÔMICO

Parece óbvio que o terrorismo e ataques afetam as perspectivas econômicas…seja pelo impacto no setor de turismo e lazer, seja pela percepção de risco e incerteza associado…mas o principal impacto é na sua capacidade de impactar o sentimento econômico dos agentes…veja a divergência entre sentimento na França e Alemanha…isso foi pré ataque de Munique…quero ver como fica pós o ataque recente…

 

NO BRASIL

 

CARTEIRA WILL

Vou criar um compromisso aqui com vocês…toda segunda posto o avanço da minha carteira pessoal. Não é propaganda pessoal…longe disso…blog é algo muito mais biográfico do que qualquer coisa…um amigo perguntou por que eu não fazia e eu bem pensei…é verdade…por que não?!

Primeira ressalva: tenho um assessor que tem me ajudado muito…apesar de voltar a ativa no mercado é humanamente impossível cuidar de tudo e acabo sendo negligente com meu próprio dinheiro, acreditam? Digo, não deixar dinheiro parado na conta, ser lembrado que minhas NTN’s andaram ebm..enfim…tem me ajudado muito.

Segunda ressalva: estava vivendo do CDI, precisava dos rendimentos para pagar meu cartão de crédito, logo fiquei um pouco engessado com boas LCI’s e LCA’s mais longas que me fizeram ficar menos exposto a bolsa do que eu, pelo meu perfil de risco aguento, ou gostaria.

Vamos lá…primeiro a carteira composta:

carteira Will 20160725

Gostaria de ter ao menos 30% em ações…mas penso que minha debenture que me paga IPCA+6,63% isenta de IR e as NTN’s que comprei a IPCA+7,28% são excelentes carregos … logo preferi esperar minhas posições de renda fixa vencerem para converter em ações. Qual a lógica? simples, apesar da alta, penso que em ações eu consigo mais do que tipo 100% do CDI …ainda mais considerando que esse CDI deixará de ser 14% para quem sabe 11% ano que vem.

Minha posição em ações: 

carteira Will AÇOES 20160725

BBAS3: próximo de zerar minha posição após a bela alta…comprei mal…mas vendendo calls reduzi meu custo, logo me renderam algo interessante…mas batendo 0,85x book estou mais propenso a zerar isso.

FIBR3 x SUZB5: Long&short arriscado…montei quando spread entre elas abriu rápido…poderia ter zerado em 3 dias com 3% de ganho, mas não o fiz…ainda assim acho um pouco exagerado e sigo carregando. Acho FIBR barata, mas sua alta correlação com dólar me faz preferir uma exposição não direcional.

RNEW11: papel que venho carregando a espera de duas coisas (i) mercado ver o valor da reestruturação que empresa está passando; (ii) setor esta aquecido e um deal nesse papel me parece iminente.

ROMI3 e TUPY3: já comentei bastante aqui…são apostas de valor essencialmente…papeis exageradamente baratos que acredito que o mercado deva corrigir em algum momento.

BEEF3: penso que mercado over react e papel está barato. Correlação com dólar é um problema, mas empresa bem gerida e com bom nível de retorno não é tão simples de achar por aí, especialmente nesse setor.

GFSA3: confesso que foi pura especulação…já que perdi HBOR, pelo menos estou carregando ela aproveitando o recente otimismo do mercado.

Por ora é isso…semana que vem dou o update. Críticas e sugestões são sempre bem vindas. 

 

DIMITRI SE DIVERTE

Achei que o pessoal de bolsa iria gostar…Meus amigos da Focalise fizeram uma versão do vídeo do famoso Dimitri…nessa ele descobre algo muito importante! hahahah

https://www.facebook.com/focaliseinvestimentos/videos/1122423881134492/

 

 

TUDO NOS CONFORMIS

Nessa linha do Dimitri se divertindo, e pra quem quem leu minha série de posts sobre ROMI3, é importante acompanhar a evolução desses 2 dados: confiança do empresário industrial e formação bruta de capital fixo. Aparentemente tudo nos “conformis” como diria o sapiente Mussum!

O resultado preliminar de julho de 2016 sinaliza alta de 3,5 pontos do Índice de Confiança da Indústria (ICI) em relação ao número final do mês anterior, ao passar de 83,4 para 86,9 pontos. Com o resultado, o ICI registraria a quinta alta consecutiva e o maior nível desde novembro de 2014 (87,5 pontos).

O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (NUCI) aumentou 0,4 ponto percentual na prévia de julho, para 74,3%, mesmo nível registrado em abril passado.

confiançaIND

 

 

CURIOSIDADES…

HELICOPTER MONEY

Pessoal da Investig.com mandou muito bem com essa charge…foi o fato da semana passada…Mr.Bernanke ensinando os japoneses sobre como usar o Helicopter Money…créditos a Mr Fridmann na decada de 70 para tal invenção….seria uma medida na qual o BC do país transfere recursos para o setor privado diretamente sem que isso passe pelo governo ou se torne uma questão fiscal..seria uma transferência direta de grana pra estimular a economia.

Ex-Fed Ben Bernanke leva seu conhecimento de estímulos para o Banco do Japão

 

Era isso, 

Abs.

WILL

 

 

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