HGTX3 – GAROTA CAMISETA MOLHADA 2017 – update

Bolsas, Brasil

Pessoal dei uma atualizada em algumas contas por conta desse report que a HGTX soltou hoje.

 Porque o papel cai? Pela prévia de vendas que mostrou:

– Queda de 15,3% na receita bruta YoY (R$ 515,2 milhões)

– No consolidado no ano queda de 8% de receita.

– SSS queda de 9,8%.

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As justificativas:

  • cenário macro;
  • maior volume faturado em setembro quando venderam a coleção Alto Verão para o franqueado e entrou no 3T, ou seja, houve um deslocamento das vendas do 4T para o 3T.

Minha interpretação:

Fraco e ruim sim. Comentei no email abaixo que esperava queda de 7% no SSS que ia acarretar em uns 10% de receita bruta, ou seja, veio pior que eu esperava.

4T deve ficar algo parecido com isso, o que é abaixo do q eu pensava Rec. 472MM, LL de 76MM, Ebitda 75MM.

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Santander soltou report projetando isso:

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Ajustando o ano ficaria mais ou menos assim:

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Penso que Se a empresa repetisse o ano e entregasse LL de 200MM … considerando que ela tem 270MM de caixa e tu adiciona mais um ganho de CDI sobre essa grana, pois noo net a abertura de loja vai ser zero, seriam mais uns 20MM de resultado financeiro tu estaria falando do papel negociando a 11,3x Lucro o que não é nenhum absurdo.

O que falta aqui é ao menos UM trimestre decente.

Vou tentar falar com a empresa (estão em quiet period agora) pra ter um feeling do resultado do retrofit das lojas e da coleção alto verão …ver se impactou vendas em janeiro.

Sigo achando barata, mas sem newsflow, com um cenário macro fraco e sem entregar número bom papel sofre mesmo e isso me incomoda.

 

CS não poderia ter resumido melhor:

We remain with the view that there is hidden potential in HGTX3, valuation continues to look undemanding and cash flow generation strong; however, with no evidence that structurally the company is able to reignite growth we believe the company’s shares might remain dead money with no clear catalyst.

 

Vídeo comentando…

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