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OLHA O BALANÇO DO BALANÇO…SMTO3

Bolsas, Brasil

Cara na boa o resultado de SMTO foi bom pra caramba! Doce demais e me faz pensar que comprar hoje é como tirar doce da boca da criança que estava comprada!

Sei que existe a maldita correlação com o preço do açúcar lá fora, mas empresa é e está redonda, entregando bons números…negociando descontada ante a média histórica…não vejo porque papel não deveria andar!

Lembrando que ela segue o ano safra, então nesse caso começamos um novo ano, o da safra 17/18, logo esse foi o 1T18.

No operacional, o maior volume de cana processada (+6,8%) com a melhora no ATR médio (açúcar total recuperável, quanto mais melhor) fez com que o volume total de ATR aumentasse 9%. Os indicadores financeiros sintetizam bem que foi um baita resultado!

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Resumo simples:  preço de açúcar 26% mais alto (fizeram hedge na hora certa) combinado com maior volumes (+13%) resultam em maior receita; junto a isso o segmento de energia também ajudou com maiores volumes (+13%) e preços (+34%). Custo cresceram só 4,6%,  despesas com vendas +6,9%.

O resultado ?  Maior Ebitda, com melhor margem e maior lucro! Receita de sucesso total.Só pra dar uma ideia a melhora de margem em açúcar foi de 10 p.p.!! É muita coisa!! Nem o aumento de despesas com incorporação da Usina de Boa Vista foram capazes de tirar o brilho do resultado.

Açúcar respondeu por 67% do Ebitda, Etanol 20% e energia 11%.

Na última linha a menor variação cambial ajudou no resultado financeiro e, com isso o lucro cresceu estúpidos 194% ou 125% se contar só o lucro com efeito caixa.

 

Perspectivas

Safra começou com menor produção, o que não é bom…em preços, apesar das quedas recentes, a empresa espera melhora de preços com um certo shortgage de açúcar na Índia…com isso fizeram poucas fixações de preço…acho esse indicativo muito bom! Ou seja, estão apostando que preço aumenta e vão pagar pra ver….eles tem uma boa posição de hedge a US$19,2…nada mal…dá uma olhada no preço hoje:

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Outra coisa que acho que pode render bons frutos foi o aumento de estoques de etanol hidratado (+53%)…estratégia da empresa de esperar melhores preços dado o recente aumento de Pis/Cofins para combustíveis que tornou o etanol mais atrativo.

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Conference hoje as 15hs…vou participar…mas pra mim papel segue sendo muito buy! 

 

 

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