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LOGN3 – OLHA O BALANÇO DO BALANÇO 3T17

Empresas

Pra quem não conhece a bichinha, já comentei sobre ela uma 1557 vezes…kkk…mas o principal é esse aqui…lá de janeiro desse ano quando o papel estava

LOGN3 – NÃO SABE BRINCAR NÃO DESCE PRO PLAY

Bom de lá pra cá a evolução tem sido notória! Só não vê quem não quer!

“Ah mas o Will o papel não anda” 

Sim! Verdade…andou voltou..sobe e desce…mas eu não vou te dizer que o papel vai subir meu irmão! É o mercado quem vai…agora o que posso te garantir é que os resultados da empresa estão melhorando e que TUDO que tenho visto até agora me agrada…a empresa está entrando no prumo sim! E sou daqueles que acredita que em algum momento isso irá se traduzir no desempenho de suas ações. 

 

INDO AO RESULTADO:

Ebitda saltou dos -0,5 MM no 3T16 para 18,6 MM neste trimestre. E isso considerando que ela teve gastos não recorrentes e bem pontuais com franquias de seguros que somaram R$ 4MM. Esses gastos se referem aquele acidente com o navio Log-In Pantanal que saiu na mídia uns tempos atrás, além dos gastos com avarias durante docagem do navio Log-In Jacarandá.

A evolução na comparação anual fala por si só!

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Cabotagem. Volumes na navegação (cabotagem) ainda não melhoraram muito…exceção feita a operação mercosul… mas receita cresceu por conta da operação de feeders que são na modalidade take or pay (independem de volume). Mas o grande feito da administração foi o corte de despesas (-41%) e o melhor controle de custos.

TVV. Volumes também não animaram muito por conta da menor exportação de granito…ainda assim o Ebitda cresceu 7% com receitas mais fortes por conta do reajuste de preços.

Intermodais (Terminal Multimodal de Camaçari, Terminal de Itajaí e Terminal do Guarujá).  Ebitda saiu de R$ 3,3 milhões ante R$ 1,4 milhões no 3T16 com margem saltando 17,2 p.p. para 41,8%…reflexo do crescimento da Receita e redução do Custo devido ao encerramento do contrato de aluguel do Terminal de Paulínia no 4T16.

Nesse trimestre ela teve os 4MM de não recorrentes com franquias mais uns 3MM com despesas jurídicas em causas trabalhistas…então se tivesse tirado isso o resultado seria ainda melhor.

 

Depois de arrumar o balanço e a casa no sentido financeiro em 2016…empresa conta com uma dívida elevada mas concentrada no LP (88%)…

Empresa está gastando o ano de 2017 pra ajustar sua frota de navios e o operacional. A Log In fez um baita dum ajuste nos seus navios esse ano. Fez a docagem (quando para pra arrumar cascos e outras coisas) de 3 navios e substitui um o Log-In Amazônia pelo Log-In Resiliente. Com navios mais ajustados e sem custos de docagens diria que a companhia está pronta para zarpar ao encontro de bons resultados! 

Com a Falconi (consultoria) lá dentro e tudo que vem sendo feito, vejo-os muito preparados para seguir nessa franca evolução…

Tem mais juros caindo (bom pra uma empresa alavancada como ela…só esse trimestre, na comparação anual ela teve uma economia de quase 29MM a menos de despesas com juros)….

Economia retomando (bom pra cabotagem)….

Em dezembro tem Log-In day .. .empresa vem querendo se mostrar para o mercado…contar o que esta acontecendo com ela…muita coisa boa a meu ver…

Sigo vendo valor…empresa caminha para gerar 50MM de caixa ao menos esse ano o que representa 65% do seu valor de mercado…dívida e desafios são enormes…mas o navio está bem ajustado a meu ver. 

 

provisão foi no TVV de possível para provavel em 3MM

reperfilamento da divida 1S16

venda de ativos

ganhos de eficiência

Monetizar os AFFRM ..ja foi mais de 150 MM

Construção naval (eisa)

4 comments

  • Valeu pela análise wiil!!! Poderia fazer uma análise em caml3?
    Estou com um $ em caixa e estou pensando em entrar… Mas com as tuas análises está me deixando com várias opções… hehehe
    logn3 x Irbr3 x caml3
    Obrigado! Abraços!

    • Boa meu caro.
      CAML é uma empresa decente…nada mais que isso…vender arroz e feijão sem nenhuma diferenciação não é um baita business…tanto que ela só resiste porque é grande…as pequenas já quebraram ou então em vias de. Dá uma olhada na apresentação de resultados do 2T17… lucro e Ebitda em queda…deve entregar 500MM e 200MM respectivamente..com isso empresa vai estar rodando a 16x Lucro e 9x Ev/Ebitda….tem coisa mais interessante e mais barata que isso.

      IRB é uma baita de uma empresa….se cair compre!

      LOGN3 é aposta de alto risco…se for investir nela não coloque grandes valores …

      Olhe com carinho a VULC3. =)

      Ou aproveite essas quedas para comprar boas empresas como TRPL, UGPA.

  • Tamo junto em Logn, para o alto e avante rsrs… to com 6% da minha carteira nela, mas quero aumentar para o dobro ou 15% vamos ver hehe… abraços Will e continue com as belas análises.

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