20171225 – TÔNICA DA SEMANA: que venha 2018!

A Tônica

Quem lembra o que escrevi semana passada?

20171218 – TÔNICA DA SEMANA: por favor nos dê uma carona Mr. S&P

E não é que ele nos deu uma carona! Fechamos a semana num certo clima de “rallyzinho” de natal com a bolsa fechando nos 75k, performando melhor que os pares emergentes…tudo muito bonito, mas prestem atenção que os volumes já caíram…e essa alta me pareceu meio sem peso…sem volume.

Bovespa natal

Vol seguiu baixa e dólar caiu contra as demais moedas o que é bom para commodities e consequentemente mercados emergentes. E esse, a meu ver, foi o fator preponderante para uma semana favorável. Veja que o índice Dow Jones de commodities teve dias muito positivos:

Bovespa natal 2

Will, então talvez a carona tenha sido mais delas…as commodities, do que do mercado americano, não? Yeah true…carvão na China seguiu para cima, cobre, petróleo também, minério…até o algodão! Enfim…elas ajudaram sem dúvida a termos uma semana positiva.

E obviamente que falando de commodities li 2 coisas que corroboram ao certo bom momento. Primeiro que as exportações dos países asiáticos seguem firmes…como exemplo o último dado de Taiwan foi de um crescimento de quase 12%! Essas economias dependem muito da exportação ou seja é um dado mega relevante quando o assunto é Ásia. Fora isso li que o sentimento econômico por lá segue muito bom…mais que isso, melhor nível desde 2011! Isso ajuda as commodities obviamente.

E apesar do receio de um downgrade por uma das agências de risco, o juros mais longos deram uma leve arrefecida e ajudaram nesse mood mais positivo.

Dados que tivemos dos EUA essa semana de housing ajudaram a reforçar visão positiva com economia americana, com o Citi Economic Surprise Index atingindo novas máximas…

Muito bom…mas deu um certo susto nos juros de longo prazo americanos, especialmente 30 e 10 anos…fizeram um certo spike e ajudaram a puxar as apostas de 4 hikes nos juros americanos.

Não é a melhor notícia de natal, mas longe de ser um big drama pra nós.

 

E ESSA SEMANA? 

Confesso que não sei! Não faço análise pra uma semana! Mas minha aposta seria de que os volumes vão seguir bem baixos (bem óbvio isso), afinal pós natal tem o boxing day dia 26 que deixa os gringos meio compromissados. Temos 4 pregões para o fim do ano…máximo que espero é gente segurando papel pra marcar uma cota boa no final do ano.

CDS brasileiro segue renovando mínimas…parece que quem opera isso não está preocupado com eleição não?

E do que tenho lido o sentimento é de que 2017 vai ficar marcado como o ano que saímos finalmente daquela suposta estagnação secular que abatia o mundo – juros baixos, sem crescimento econômicos e expansões monetárias que não surtiam efeito. Mundo está crescendo! Economias avançando! Olha que interessante esse dado: nenhuma grande economia está percebendo contração da atividade industrial atualmente!!

 

E 2018? 

Olhando pra 2018 já comentei aqui que pra mim será um ano de dicotomia (comentei mais aqui: Post 1 , Post 2 ,  Post 3)com a economia dando sinais de recuperação e melhorando, empresas apresentando bons resultados, mas o mercado receoso com as pesquisas eleitorais. Penso que sim isso pode atrapalhar fluxos para cá, mas olhando o relativo os mercados emergentes seguem mais baratos e relativamente atrativos como mostra o gráfico abaixo da relação Preço/Lucro pelo nobel Shiller.

Sigo acreditando que vamos aprovar algo em termos de previdência…melhor que nada…e isso vai ser positivamente refletido no mercado. Inflação deve voltar paulatinamente mas sem necessariamente puxar juros. A meu ver esses não caem mais, até por conta do movimento de juros nos EUA.

Risco maior é a eleição, sem dúvida. Unica coisa que consigo imaginar que possa bagunçar o cenário.

Pra mim o que manda são os lucros crescentes, vide os exemplos abaixo (gráficos) que mostram a correlação entre os lucros das empresas e o preço da ação … não tem como empurrar barbante não é mesmo?!

Imagem4 Imagem3 Imagem2 Imagem1

Podia seguir com vários outros exemplos.

Se eles seguirem pra cima preço da ação cedo ou tarde corrigem. Estou otimista com 2018! Que venham as eleições!

 

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