20180416 – TÔNICA DA SEMANA: VIRAMOS O SIRI DA BRAHMA?

A Tônica

Quantos lembram daquela propaganda da Brahma dos anos 2000 …não lembro exato de quando era, mas tinham os 2 siris que estavam na praia com calor e de repente roubam a cerveja de um casal que está lá tomando sol….o famoso “ná ná ná nã” :

Contrariamente a realidade, nesse comercial os siris andam pra frente….mas a realidade é que siris andam de lado…pesquisei e descobri que isso lhes confere uma vantagem contra predadores…basicamente é assim que sobrevivem melhor…andando de lado.

Não eu não tomei uma Brahma antes de vos escrever, mas assim como os siris nossa bolsa está de lado…volumes diminuíram também e seguimos andando como o siri…vide o gráfico abaixo:

Comentei na semana passada e, ex-post é sempre mais fácil analisar. O fato é que os gringos vieram saindo da nossa bolsa e os fundos locais comprando…isso sustentou nossa bolsa (em outras palavras, estou dizendo que ela poderia ter caído de verdade caso não houvesse força compradora dos locais).

Ma veja que isso não é de um todo ruim….isso porque olhando para as outras variáveis podemos confirmar essa tese…como assim? Simples a venda de títulos do Brasil fez com que os juros futuros subissem mais recentemente e, assim como já vinha comentando puxou o dólar (vide gráficos abaixo)

Então se você pensa em reclamar que nossa bolsa está de lado, pense 2x pois poderia ser bem pior…andar de lado para o siri significa fugir dos predadores….então a meu ver para nossa bolsa etá sendo ótimo até aqui…por isso segui aumentando posição em ativos que acredito vide minha Carteira Will que sempre posto aqui com vcs. Não obstante, com os resultados das empresas melhorando (mesmo que marginalmente) já podemos ver o P/E da bolsa voltando a sua média…o que a meu ver é bom: 

 

Além disso, se tu olhar atentamente vai ver que em certa medida o ouro está de lado, a volatilidade subiu e caiu e pode-se dizer que está de lado,  treasuries também….e até o S&P!

 

O que temos de novo para semana?
  • Cara me chamou muita atenção o movimento do petróleo….não obstante os ataques dos EUA a Síria e toda essa celeuma atual com isso, o petróleo tem impacto forte em commodities e consequentemente no mundo emergente. O gráfico abaixo compila o Petróleo (linha preta), o índice Dow Jones que agrega as commodities (linha vermelha) e o MSCI de emergentes (linha azul). Existee uma correlação entre esses 3 caras que não é de 100% mas existe. Sim eu sei que esse gráfico que estou postando é bem de curto prazo e isso distorce a visão…mas o ponto é que esse spike no petróleo obviamente puxou o DJI commodities e, quem sabe, pode puxar os emergentes? #ficaadúvida

 

  • Sim não tem como não falar de eleição e a pesquisa do Datafolha que saiu no domingo. O que me chama atenção:

(i) Lula segue candidato forte porque é conhecido, então enquanto a campanha não começar de fato o seu fantasma vai estar em primeiro;

(ii) Bolsonaro cada vez mais caminhando para o 2º Turno;

(iii) uma direita fraca e com opções que não empolgam o grande público (me agrada muito Amoedo e Flavio Rocha, mas e o grande público?);

(iv) Meirelles ou Temer não tem a mínima chance;

(v) uma chapa com Marina e Joaquim Barbosa é MTO forte!!

Confesso que o resultado para mercado não me parece ser dos melhores..mas também não espero reação mega negativa não. Acima de tudo o que essa pesquisa me parece ter trazido é a conclusão mor: a de que o cenário está TOTALMENTE aberto e ninguém sabe de nada do que pode acontecer! 

Ainda que não goste muito da Folha de São Paulo, segue aqui o link com a reportagem que mostra os gráficos e possíveis outcomes:

Pesquisa Datafolha completa com gráficos e cenários.

 

Na economia, ainda que não me agrade dizer isso,  parece que também estejamos querendo começar a andar de lado. Os dados que tivemos semana passada vieram todos na ponta mais fraca. No caso da inflação tem o lado bom dos juros seguirem bem comportados e com viés de mais baixa….

Mas as vendas no varejo realmente decepcionaram…pode ser pontual…e até espero realmente que tenha sido algo não recorrente….mas o fato é que também estão andando no “trote do siri”, vide gráfico mais abaixo (fonte: @paulogala)

E o IBC-Br divulgado agora na manhã também não colaborou e reforçou o viés de uma atividade mais fraca agora em fevereiro. Alguns podem dizer que é ressaca de carnaval mas tenho receios de carregarmos a fantasia de sirizinho da Brahma pelo resto do ano!

E com dados de varejo e PIB mais fracos, como serão os números do 1T18 a serem divulgados em breve? Tenho os meus receios de o Brasilzão me sacanear de novo….estilo o sirizinho…na na na na

Resultado de imagem para SIRI DA BRAHMA

 

Enfim…

Era isso, aquele abs.

 

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