20180514 – Tônica da Semana: IBOV no samba de uma nota só?

A Tônica

Vamos lá, mais uma semaninha…

Semana passada comentei que Petróleo, Commodities e os mercados emergentes guardam uma relação… ainda que não perfeita, tal correl se faz presente em prazos maiores…e ainda, que no curto prazo estávamos vendo o petróleo voar, o índice de commodities subindo timidamente e as bolsas de emergentes pouco reagindo. Pois bem, semana passada o gap entre eles começou a fechar…. não que tenha que fechar totalmente, mas penso sim que essas coisas não andam descorrelacionadas infinitamente… as setas rosas mostram onde estávamos semana passada.

Sim nossa bolsa subiu semana passada e com volume o que deixou muita gente animada, não é mesmo? Well a mim nem tanto …  coisa da minha carteira… faz parta… comento no post da Carteira Will

Mas na minha opinião essa alegria com o IBOV em alta foi de poucos…mais especificamente os comprados em PETR e nas empresas de materiais básicos…as commodities…sempre elas! Esse gráfico (~12 meses) bem carnavalesco aí de baixo compara o IBOVespão da massa com os índices setoriais. Fica claro o que puxou o IBOV, não é mesmo?

O que me preocupa nisso é a qualidade dessa alta…ou da sustentação do IBOV. É reflexo da economia, não tem jeito! Sem a economia andar o setor elétrico (linha verde) fica a mercê de novidades regulatórias? Varejo começa dar sinais de que está patinando (linha rosa parada) ….serviços nem engrenou…setor de construção ainda esta esperando alguma melhora (lá se vai a linha vermelha ladeira abaixo)…o setor financeiro sempre ganha dinheiro, apesar da falta de crescimento que se espera esse ano (linha laranja).

Fica meio que um samba de uma nota só sabe… e diferentemente da música do gênio Tom Jobim e Newton Mendonça, essa não é das mais legais. Mas enfim. 

No mais, os juros longos (azul) e curtos (vermelho) seguiram apontando para cima…algo não muito agradável.

E pra ajudar nesse mood não muito positivo o dólar seguiu sua trajetória de alta… abaixo o gráfico do USD/Real (linha verde) que seguiu para cima, apesar do índice dólar (linhas vermelha) que compara a moeda americana com outras moedas, ter apresentado realização.

Sobre o dólar, me chamou atenção esse gráfico abaixo. Segundo ele, ainda tem muita gente “short” (vendida) em dólar. A linha azul mostra a posição líquida em contratos de dólar e as barras a alocação em diferentes moedas (destaque para Euro e o Pound). 3 implicações aqui: (i) ou esses caras vão se zerar, comprando dólar e a moeda americana vai seguir se valorizando contra as demais; (ii) ou mais gente vai vender dólar e eles terão chance de ganhar dinheiro.

Sobre isso, ajuda ler o post onde escrevi sobre a economia americana na sexta.

EUA – A GUERRA INFINITA PARA ACHAR O TOPO…

Nele comento sobre essa escalada das taxas de juros de curto prazo nos EUA (vide gráfico abaixo) e suas implicações…especialmente na moeda.

Sei lá, comentei semana passada que estava meio receoso…me preocupa ver dólar subindo, juros subindo e agora a bolsa também?! Normalmente esses 3 não andam junto por muito tempo hein…alguém acaba cedendo….olhando para economia o que tivemos até agora em maio? Abaixo o bom calendário da Investing.com que me ajuda…análise tosca e simples: tem mais dado “verdinho” ou “vermelho”?

Sim essa é uma análise muito simplória, mas ela dá uma ajuda para entendermos o que se passa.

Isso não é único do Brasil…vi que produção industrial no México tem sido fraca, decepcionou na Índia, na Turquia as coisas seguem uma zona…e nossos hermanos argentinos?! Não precisa nem dizer…situação lá complicou…e o pior que isso não é nada bom para nós…Argentina é importante parceiro comercial…e ainda está perto da gente…enfim.

Moedas emergentes todas apanharam feio recentemente…abaixo o índice do JP que compila elas:

Não por acaso, muitos economistas estão revisando suas estimativas de crescimento para as economias emergentes para baixo:

E as estimativas de crescimentos de lucros para esses países também tomou uma martelada….

(Artigo completo aqui)

Parece que o gringo não se agradou muito desse “Samba de uma nota só”.

Brasil é safado…cafajeste…ordinário…aquela mulata que maltrata o nosso coração…e parece que mais uma vez o está fazendo….com eleições e incertezas a frente, precisamos de promessas … ahh as promessas … sim … aquele canto doce da sereia… alguém com chance de ganhar dando declarações claras de comprometimento com a responsabilidade fiscal e com reformas liberais …. mesmo que não o faça depois … rs … só pra gente se encantar de novo com a bela mulata. 

 

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