20181105 – Tônica da Semana: spread out IBOV

A Tônica

Bom dia para aqueles que conseguiram ter uma boa noite de descanso! Saibam reconhecer e aproveitar isso! Como vocês sabem minha filha nasceu a 2 semanas…então ostentação aqui é uma noite bem dormida…rs.

Hoje acordei com minha esposa falando: “Will, spread out in bed”

Ela é inglesa, por isso a frase em inglês….a tradução é: “Will te espalha na cama”. Como a Mila não se acostumou com o cesto onde ela supostamente deveria dormir, colocamos ela numa espécie de travesseiro que mais parece um barquinho e ela dorme na cama com a gente..questão é que falta espaço e obviamente o pai fica encolhido e há uns 5 dias to com um torcicolo que insiste em incomodar.

O que isso tem a ver com o mercado? Nada, mas isso é um blog e não uma empresas de análise, então me desculpe, mas volta e meia vou citar meus “causos” pessoais. No entanto, esse “spread out” me fez pensar no mercado….e vou citar 2 pontos em que o “spread out” tem a ver com o mercado e pode jogar a bolsa pros 100k como falei a 2 semanas atrás.

BOLSA…aquela descolada que você respeita! 

Primeiro deixe-me falar algo….quem me acompanha sabe que estou otimista com Brasil há tempos! Brinquei com os grafistas falando que a bolsa estava fazendo um “mito de alta” (tônica do dia 08/10), depois comentei que mesmo antes das eleições acabarem  o mercado já estava em lua de mel com capitão (tônica do dia 22/10), e naquele mesmo dia dei 6 motivos para a lua de mel rolar por algum tempo.

Bom, fato é que descolamos bastante dos tradicionais indicadores aos quais guardamos correlação…veja no gráfico abaixo que nos últimos 12 meses o Ibov deixou para trás as commodities e ainda mais o desempenho da média dos emergentes…“aquela descolada que você respeita”

Parafraseando Temer o presidentO: Tem que manter isso viu! 

Resultado de imagem para temer

Esses 3 (emergentes, commodities e Bolsa brasileira) tendem a andar junto…não 100% das vezes, mas em geral andam. Então o leitor pode pensar que nossa bolsa vai cair para corrigir isso…. não necessariamente! Por que não uma melhora para os demais emergentes?

  • Então o primeiro SPREAD OUT é: se as boas novas de um governo liberal for espalhada lá fora, vai ter dinheiro gringo vindo pra cá!

Estou falando de fluxo. O gráfico abaixo mostra que o fluxo de investimentos estrangeiros foi extremamente baixo em outubro…Aí até surgiu um papo nas mídias sociais, de que os gringos foram “mal informados” acerca da eleição e das posições do Bolsonaro….acho balela…agora é fato que eles operam com uma cabeça macro e acabam colocando Brasil no mesmo saco de México, Argentina, Turquia, etc. Fato prático é saiu dinheiro para caramba do Brasil em outubro! Sim a bolsa subiu mesmo com a saída de recursos de investidores estrangeiros! 

Logo, penso que a nomeação da equipe de Bolsonaro aliado a manutenção de um discurso pró mercado e liberal irá seduzi-los e atraí-los de volta para cá! Ou seja, ainda tem dinheiro para ganhar nessa bolsa meus amigos! 

  • O segundo spread out se refere a alta se espalhar por diversos setores na bolsa.

Como já citei aqui “existe vida além do IBOV”, nas small caps…tem muita inflexão no setor imobiliário…e o setor de consumo com o endividamento das famílias lá em baixo e a retomada da confiança do consumidor então?!

E lembram que comentei das discrepâncias entre os setores e que até citei alguns papeis (confira aqui). Poisé, a correção já começou com o índice de Small performando bem nos últimos dias, assim como as empresas do setor imobiliário que já fizeram o catch-up com o IBOV.

Sigo vendo valor nesses segmentos…mas como  vocês sabem eu não recomendo nada, apenas invisto meu dinheiro e divulgo a minha carteira, a qual esta indo muito bem graças a Deus..quem quiser ver, clica aqui

 

JUROS…fundos multimercados vão ter que se reinventar? 

Queria falar um pouco sobre os juros…esse que um dos mercados mais líquidos e a melhor forma de “traidar” Brasil. Abaixo o gráfico mensal da curva de juros de 10 anos no Brasil com a taxa atual em 10,14%. A mínima desse histórico do gráfico foi de 9,18% em meados de 2012…ou seja, estamos a 100 basis de uma mínima “histórica”.  Mas vale a ressalva aqui que naquela época a curva americana apontava para algo como 1,5% hoje ela esta em 3,2%! O quero dizer com isso?

Meu ponto aqui é que, NA MINHA OPINIÃO, parece haver pouco espaço para o juro ceder mais sem mudanças efetivas. A meu ver o papel das expectativas já foi cumprido…agora tem que arrumar a situação fiscal e termos reformas de fato! O que vocês acham?

Por outro lado, também não vejo muito motivo para o juro ou a curva virar e voltar a subir.

Dito isso, me parece que muito fundo multimercado vai ter que se reinventar e vir pra bolsa, ou ficar rodando abaixo do CDI….até por isso eles são MULTImercados…vão ter que provar que conseguem ganhar dinheiro em outros mercados….o que vocês acham disso?

 

DÓLAR…barato ou caro? 

Considerando a questão dos juros citados aqui…A força do dólar lá fora – vide gráfico abaixo.

Os juros (curva de 10y abaixo) e a pujança da economia americana.

To começando a achar o dólar barato abaixo R$ 3,70….na real não sei dizer ao certo…rs… mas já começo a pensar que pode estar sim….sei lá…talvez tenha espaço para ir um pouco mais, mas não vai cair pra sempre
#prontofalei 

Sim eu acredito que as mudanças de paradigmas que uma gestão liberal do capitão podem atrair capitais para cá e empurrar o dólar para baixo…e torço para que o faça … mas abaixo desses R$ 3,70 não me parece ruim comprar um pouco não…enfim … penso que no longo prazo os ativos convergem para seu fundamento e pelo paridade do poder de compra o valor “justo” estaria mais pra esses R$ 3,7 do que mais pra baixo.

Veremos…

Pra ficar de olho…

Eleições estaduais e municipais nos EUA são importantes para ver o quanto de capital político Trump perde ou ganha, algo fundamental para sua governabilidade….e portanto, importante para economia…a perspectiva de que ele perca apoio e maioria no congresso já veio fazendo preço nos últimos dias, portanto uma surpresa positiva, pode, a meu ver, influenciar os preços até do nosso mercado .

 

Era isso.

Aquele abs.

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