20190311 – Tônica da Semana: SAMBA ENREDO MACRO DE 2019

A Tônica

Alô meu povão agora é sério! Vamo que vamo Brasilllllll! A hora é essa!!!!

Carnaval acabou…chegou a hora de começar o ano de verdade é o que dizem…então resolvi escrever uma tônica para revisitar os principais atos desse enredo macroeconômico do mercado, para não atravessar o samba dos nossos investimentos na avenida em 2019.

 

Comissão de Frente: A Previdência Imaculada  

Certamente esse é o tema do ano no Brasil e quando eu digo do “ano” é porque de fato ela pode se arrastar o ano todo! A Mangueira ganhou o carnaval desse ano com um slogan/mensagem que dizia: Negros, Índios e Pobres. Eu diria que sem a reforma da previdência seremos Negros, Índios, Brancos, Amarelos, Pardos, Albinos muito Pobres!

Nesse sentido a semana começa com boas novas:

Penso que o mercado irá repercutir positivamente isso nessa semana. O grande entrave até aqui vinha sendo a comunicação do Planalto com o Congresso e a questão dos cargos e indicações políticas. Resolvendo isso, as coisas tendem a andar. A reportagem comenta ainda que nas próximas 2 semanas o presidente atuara intensivamente em prol da reforma da previdência….logo, bolsa irá especular bem em cima disso..anotem aí. 

Junto a isso o “coreógrafo” Paulo Guedes também comentou que quer o R$ 1 trilhão de economia e que a reforma como está já precisaria de apenas mais 48 votos para ser aprovada. O que é verdade nisso eu não sei, mas a pressão é válida! Rs. Além disso, ele deu entrevista para o Estadão…vale a pena ler! Se tudo que ele falou sair do papel os 120 mil pontos será pouco para essa bolsa! Link para entrevista completa: Entrevista PG no Estadão.

Sigo acreditando que temos muitos ajustes em nossas “fantasias” internamente … as coisas saindo do papel poderíamos andar com uma dinâmica própria e nossa bolsa seguir bem. No entanto, sempre lembro que não somos uma ilha e que esse carnaval tem outras alas….vamos a elas:

 

A Bateria que dá o Tom: Trade War 

Mas o principal tema do ano, aquele que dita o ritmo dos mercados é a Trade War! Não há como negar, afinal são as 2 maiores economias do mundo “brigando”… ao afetar o crescimento de ambas o mundo padece. Veja que o consumo americano junto com o PIB chinês respondem por mais de 30% do PIB mundial!

E a nuvem que hoje paira no ar se refere a leitura dúbia dos indicadores americanos. Se por um lado a economia lá segue bem com crescimento projetado para esse ano de 1,9% muitos seguem focados no receio de que a desaceleração causada pela trade war seja maior que o que os economistas projetam. Veja esse gráfico que compara as importações chinesas com o os novos pedidos as fábricas americanas. Esse é o medo.

Se a correlação persistir teríamos uma forte desaceleração na industria americana não é mesmo?  Pois é…a ver… mas os últimos dados da Balança Comercial Chinesa também ajudaram a mostrar claramente que a China também sofre com isso. Exportações caíram 20% na comparação anual em fevereiro…somente 4x isso aconteceu nos últimos 10 anos, sendo em uma delas por conta da grande crise de 2008…chama atenção!

Sofre a China, sofre os EUA, sofrem as perspectivas de crescimento mundial, sofrem as commodities e BINGO! Sofremos nós! Por isso cada tweet de Trump a respeito gera certo frenesi no mercado…por isso o tema é tão importante assim!

Sigo acreditando que cedo ou tarde eles chegarão a algum tipo de acordo que ajudará a retirar essa nuvem hoje existente no mercado. A recente postergação de negociações foi um indicativo disso a meu ver.

Penso e torço para que essa bateria entre no compasso certinho e que ajude a nossa bolsa a sambar! 

 

E a Velha Guarda vem como? Europa…

A Europa não é o grande destaque desse carnaval, mas a velha guarda sempre merece respeito não é mesmo? Afinal, ali dentro ainda tem gente muito relevante no enredo macro de 2019.

Pra tristeza geral, a “pipa do vovô Alemão” não sobe mais e isso tem sido um problema. A turbina da economia europeia já não tem todo aquele vigor da juventude de outros carnavais. O ano todo de 2018 foi de desaceleração no PMI alemão e a tônica segue a mesma.

Com isso o Banco Central Europeu não teve outra saída que não fosse reduzir estimativas de crescimento da Zona do Euro de 1,7% para 1,1% (gráfico abaixo). Junto a isso ainda anunciaram um pacote de empréstimo barato de pai para filho para ver seguram a economia europeia na unha!

Enfim muito respeito a velha guarda, mas eles já fizeram a parte deles. Da Europa esse ano temos que torcer para não estourar nada…tipo um grande banco quebrando, a Itália se afogando, a França na convulsão política, os ingleses perdidos com o Brexit…etc. 

 

E nas Alas das Commodities? 

Quem me acompanha sabe que sempre comento da importância dessas alas para o nosso carnaval! Somos um país emergente exportador de commodities, então essas alas são deveras importante para o nosso carnaval.

Nesse sentido, comentei um tempo atrás da semelhança que eu via do ano de 2019 com o ano de 2016. Naquele ano houve um sell off de commodities que depois se mostrou infundado…Confere o post aqui: Déjà vu 2016. 

Pois bem, por hora temos visto alguma recuperação nos Metais e commodities energéticas (capitaneadas pelo petróleo)

Agora chama muito atenção o sell off em grãos…fico tentado a me meter nesses mercados que pouco conheço.

 

Dólar, o Carro Alegórico Sempre Presente em nosso Carnaval 

Muito do que acontece nas Alas das commodities acima, está intrinsecamente ligado a força do carro alegórico do Dólar! Comentei dia 04 de fevereiro que a R$ 3,66 o dólar estava tipo em promoção das Casas Bahia! LINK PARA O POST. Passado 1 mês o dólar bateu R$ 3,90 essa semana…6,5% de alta…acho que acertei..rs.

Por mais que falem dos receios com a economia americana, o fato é que eles caminham para um crescimento de 2% em 2019, ao passo que Europa patina e os emergentes são uma aposta de risco e um investimento tático…posição mesmo é em dólar … é assim que o gringo pensa, na minha humilde opinião! Não por acaso o índice dólar (abaixo) segue perto das máximas!

Mas contra o Real penso que temos a dinâmica interna que comentei lá em cima no início que pode sim jogar o dólar para baixo. Penso que os R$ 3,90 dessa semana foi já meio que um teste para o novo presidente do Banco Central…ver em que patamar o BC entra no mercado.

Por ora não vejo muito espaço para ir pra cima não…a menos que as coisas azedem muito…e abaixo de R$ 3,70 fica barato, considerando o que temos hoje.

 

Agora vamos para o carnaval da realidade….VAI BRASIL!! 

brazil dancing GIF

Era isso.

Aquele Abs.

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