20190422 – Tônica da Semana: BANHO GELADO E CHOQUE DE REALIDADE 

A Tônica
BANHO GELADO E CHOQUE DE REALIDADE 

Cara acordei hoje de manha bem cedo, pois as festividades de páscoa atrapalharam minha rotina e precisava escrever a Tônica. Pois bem eis que o chuveiro não funcionou! Solução? Tomar um banho gelado!

swimming pool sneezing GIF by Europeana

Alguns podem advogar que faz bem e tudo mais…mas cara há de haver uma preparação mental, pois quando tu não espera é um pé no saco! Um banho gelado nos faz lembrar que a água não é quente, que ela não está ali para te abraçar e te aquecer e te deixar limpinho. Ela é gelada, bate na pele e dói, te faz acordar, respirar diferente e querer sair daquela situação de desconforto!

Nossa bolsa durante alguns meses esteve com o aquecedor das expectativas ligados…a água estava quentinha, acalentada por promessas e um sentimento de mudança…aquecida pelas chamas que saiam e ainda saem da boca do nosso brilhante ministro da fazenda o Sr. Paulo Guedes….vimos a bolsa andar e o número de CPF’s investindo em bolsa finalmente saltou!

Problema é que o gás das promessas acabou…o disjuntor desarmou…e a água ficou fria! A realidade voltou a tona! E a realidade é que somos um país com alguns milhões de desempregados, com uma economia que mesmo com um juro baixo para o padrão histórico deve, a duras penas, caminha para crescer pouco mais de 1% esse ano! Não obstante, se nada for feito nosso desajuste fiscal segue aí escancarado e as projeções apontam para cima – gráfico abaixo da dívida pública como percentual do PIB.

 

UM EXERCÍCIO DE ACHISMO

A realidade é que sem reformas nossa bolsa talvez esteja até cara! Sem um Paulo Guedes na economia nossa bolsa viria a baixo! Simples assim. Logo o que acontece atualmente é que a bolsa passou a refletir esse balanço de “SE’s”… “se aprovar e isso, e aquilo, tem muito upside”…mas “se não aprovar, vale menos”.

Fazendo um exercício de ACHISMO…de chute mesmo..de cenário, só pra ter uma noção. Vamos supor 4 cenários: (i) com reforma como o PG vem dizendo com 1TRI de economia; (ii) outro com uma reforma que gere de 600BI a 1 TRI de economia; (iii) outra com menos de 600BI; (iv) e por fim a catástrofe que seria, sem reforma. atribuindo probabilidades a cada um desses cenários, chego a um IBOV nos 100k como justo pra realidade atual.

Sim esse é um cenário total de chute mesmo…você pode discordar com TODOS os números aí de cima, mas estou apenas tentando fazer uma leitura de mercado…e hoje me parece que é por aí….ficamos entre os 90 e 100k ao sabor das declarações e manchetes de jornal que alteram o cenário de probabilidades da reforma.

Nesse cenário de incerteza os investidores estrangeiros já tiraram 3BI do mercado de ações, tornando o saldo no ano negativo em 1,791 BI.

 

VAMOS FUGIR … PRO DÓLAR BABY?  

Outra coisa que me chamou atenção nessa minha passagem pelo Brasil, foi o número de pessoas que ainda fala em se mudar….é triste ouvir, mas entendo os receios e os desejos das pessoas. Da minha amostra viesada de motoristas de Uber eu diria que uns 80% falaram comigo de se mudar.

De forma semelhante, os investidores com receios buscam proteção num mercado líquido e que sempre refletiu e ajustou nossas inconsistências macroeconômicas, ou seja, o câmbio. Veja que qualquer estresse no mercado o dólar se aproxima dos R$ 4,00…semana passada caminhou para cima novamente…e no cartão de crédito ele nunca saiu dos R$ 4 né, mas isso é outro assunto.

 

Isso só reforça aquela ideia de ter investimentos dolarizados como parte do portfólio…é um MUST HAVE! Até porque muitas vezes esses movimentos são globais e não apenas derivados do que acontece internamente no Brasil. Veja que recentemente o dólar andou performando melhor contra moedas emergentes (linha azul abaixo)

 

NESTA SEMANA 

Começamos a semana num tom mais devagar haja vista que tem feriado em diversos mercados nessa segunda.

Mas será uma semana bem intensa onde aquele cenário de probabilidades que comentei acima, será testado, uma vez que teremos a votação da proposta de Reforma da Previdência na Comissão de Constituição e Justiça (CCJ) da Câmara. A votação deveria ter ocorrido semana passada, mas foi barrada pelo Centrão, o qual ainda quer barrar alguns temas. Amanhã (23) será o grande dia…é um evento importante e que certamente fará preço.

tv show news GIF by CBBC

 

AINDA BEM QUE ESTÁ QUENTE! 

Mas seguindo na questão do meu banho gelado…rs…Ao menos não estamos no inverno e a temperatura aqui em Porto Alegre hoje pela manha estava nos 18º. Então o banho gelado doeu, mas foi suportável. Agora imagine se fosse aqueles dias de invernão na  capital dos gaúchos!

Semelhantemente o cenário externo segue positivo. Comentei isso semana passada. Bolsas americanas nas máximas, volatilidade baixa, e petróleo saltando o que ajuda as commodities. (P.S: pra quem acompanha a Carteira Will, sabe que sigo comprado nisso na minha parcela internacionalizada da carteira)

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E o risco de se investir em mercados emergentes parece estar num nível historicamente baixo…

 

PARA ACABAR

Quem leu até aqui pode pensar que estou de mau humor…sim talvez esteja…esse banho gelado não foi legal.  mas já estou tomando um bom café quentinho e isso vai passar.

Não estou pessimista não. 

Mesmo com esse baixo crescimento do Brasil, algumas boas empresas vão apresentar bons crescimentos de lucros e isso é de fato o que importa..tal qual comentei aqui no post da REGRA DE OURO DAS AÇÕES.

Fora isso temos o juro baixo que acaba tendo 3 impactos: (i) empurra mais pessoas para investir em ativos de risco (ii) ajuda na alavancagem e solvência das empresas; (iii) incentiva o investimento produtivo.

Temos um cenário externo favorável.

Temos Paulo o mestre Guedes como ministro…quem viu a entrevista na Globonews semana passada, entende que o cara tem o diagnóstico e os remédios corretos para resolver nossos problemas…só precisa conseguir botar em prática.

Transformações como as que estamos passando levam tempo e nesse meio caminho temos muita volatilidade e barulho. Nesse meio tempo, uma sugestão é buscar operações não direcionais como Long&short ou mesmo com opções para remunerar a carteira; além de uma parcela internacionalizada que é um MUST HAVE na minha opinião. 

No mais é esperar que daqui a pouco o gás volta a funcionar e a água esquenta novamente.

 

Era isso.

Aquele Abs.

Twitter: @willcastroalves / Youtube: Willcastroalves

Instagram: @willcastroalves / Facebook: William Castro Alves

5 comments

  • Muito bacana suas analogias Will!
    Minha própria reserva de emergência/oportunidade deixo internacionalizada num fundo atrelado ao vencedor SP500!

  • Fala Will,

    Sobre o seu percentual de galera querendo sair do país, acho que é por aí mesmo. Mas a questão é que perdemos facilmente pessoas capacitadas.

    Por exemplo, sou desenvolvedor de software. Na última empresa que trabalhei, de 10 profissionais competentes da minha equipe, 3 já foram para o Canadá no ano passado, eu irei em agosto (estou esperando meu moleque nascer), e mais 2 já estão em preparativos para Portugal. Ou seja, de 10 excelentes profissionais capacitados, 6 já saíram ou estão em vias de sair. Vale observar que nenhum está tentando a sorte, todos com contratos firmados com empresas da área.

    Certamente isso afeta a capacidade de recuperação da nossa economia no médio/longo prazo.

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