TÔNICA DO DIA
Bom dia a todos,
Para facilitar a dinâmica do Bugg escrevo algumas coisas no dia anterior. Ontem escrevi um post sobre a Europa que segue mais abaixo – EUROPA GASTO É COMO UNHA MINHA SENHORA! Nele começei comentando como a Europa é um local de primeiro mundo. Pois bem, ironia do destino, mas acordo com notícias de 2 explosões no hall do aeroporto e uma no metro de Bruxelas, a sede da Zona do Euro. As explosões ocorreram agora as 8hs horário de pico do aero e as 9hs numa estação próxima ao centro da sede da União Europeia. Não há confirmação, mas fala-se em 21 mortos e 35 fortemente feridos, em mais um atentado terrorista na Zona do Euro. Aqui um vídeo do momento das explosões:
A reação do mercado não podia ser outra, vender, fugir do risco. Esse tipo de evento quase sempre é precificado como uma aversão a risco no curto prazo. Investidores vendem suas posições em cias aéreas, no setor de transporte como um todo, setor de turismo (hotéis e agências, por exemplo) e migram para posições de menor risco tal como dóllar, fed funds, yen, ouro,etc. Não por acaso, o Stoxx 600 cai 0,6% na Europa, os futuros americanos apontam para baixo (~0,3%), petróleo em leve queda de 0,10% e o ouro sobe 0,5%. Nada absurdo, mas o mercado deve ficar em compasso de espera de novidades acerca do atentado em Bruxelas e esperando uma resposta das autoridades.
Na Ásia uma sessão mista. O Japão esteve fechado por um feriado na segunda e reabriu fechando em alta de 1,9%. Na Coréia leve alta de 0,3% e Hong Kong fechou no zero a zero. Já na China investidores realizaram lucros e as bolsas fecharam em queda lá.
Internamente seguimos nesse lenga lenga de Lula como ministro ou não. Mercado se animou com a notícia de que Lula teria desistido de virar ministro, passando a ser apenas um articulador político (entenda-se Godfather), e com isso ficaria nas mãos do paladino não mascarado Juiz Sérgio Moro. Nosso cenário macroeconômico/político está mais para história de quadrinhos. Não por acaso a bruxa má deu ordem ao seu capanga Barbosinha para lançar outro pacote furado de estímulos que nada mais são do que maldades contra a nossa indefesa macroeconomia…vide o post que fiz a respeito – BARBOSINHA UM MUDO QUE FALA.
Enquanto isso o cobra Temer segue arquitetando a conquista do poder da república das bananas. Até dia 29 quando se dará a convenção do partido, ele projeta que o PMDB sairia por completo do governo. Não obstante, reportagem da Folha já comenta até num time econômico que estaria sendo montado com nomes como Delfim Netto, Marcos Lisboa e Roberto Brant…nenhum super herói…mas enfim.
Tivemos ainda o resultado da Petrobras…precisa comentar? Análise fundamentalista avançada: R$ 34 bi de prejú não tem como ser bom não é mesmo?!
LÁ FORA
EUROPA – GASTO É COMO UNHA MINHA SENHORA!
Que a Europa é de fato o primeiro mundo nos já sabemos…voltei de lá a pouco…cafés em lisboa…uma infra surreal no meio dos fiordes Noruegueses…a Inglaterra e sua classe…a grata surpresa na medieval e desenvolvida Estônia…a Espanha e o seu saber viver… Amsterdam só o supra sumo da humanidade! Tá exagerei um pouco…mas esse parágrafo me arrancou um suspiro!
Bem mas esse post é pra falar que tudo tem um custo na vida. No caso da Europa esse é o descontrole de suas finanças. Não por acaso a confiança no setor vem sendo abalada há muito tempo, assim como sua moeda perdendo força…não é a toa…tanto que as lideranças já questionam a validade de seguirem abraçados.
Veja que desde o Stability and Growth Pact – que estabelece que os países não devem ter um déficit superior a 3% do PIB sob pena de incorrerem em penalidades – temos visto esta regra sendo descumprida…gráfico mostra isso.
Obviamente que até agora não teve punição nenhuma pelo simples não cumprimento dessa meta estabilecida…mas notificações e avisos foram dados…países como Grécia e França tem sido os campeões da gastança e apresentam sérias dificuldades para conter os gastos. A Espanha parece ter feito o dever de casa, assim como a Irlanda que entre outras medidas, passou a cobrar pela água da torneira por lá, um absurdo para os Irlandeses…compreenssível, chove demais…água é abundante por lá! Rs
Este ano a expectativa eh a de que 5 países ultrapassem essa meta: Grécia, Croacia, França, Espanha e Inglaterra…o azul mais escuro do mapa. Além deles, Finlândia, Romênia e Polônia também apresentam déficits próximos ao mágico numero de 3%. O déficit médio da região saltou de 0,9% para 6,7%.
Por que estou apresentando isso? Pra lembrar que custo é como unha…tem que estar sempre cortando!
Gastança desmedida leva a bancarrota, ao caos e afeta os mais pobres (vide Grécia!) Todo emprego no setor público é um compromisso ao Estado e aos contribuintes de anos e anos de salários, aposentadoria e benefícios! Todo novo benefício persistirá gerando gastos que serão perpetuados ao longo de anos! Não sou contra…mas tem que pensar mmmttooo antes de assumir tal compromisso…
Qual é a melhor economia da EU entre as grandes? Essa é fácil…Alemanha. Advinha quem é o aluno exemplar? Quem o cara que controla melhor seus gastos? Não é a Alemanha, é Luxemburgo…seguido da Alemanha…dado que Luxemburgo é menor que a cidade de Ribeirão Preto, vamos considerar que os alemães ganham não é mesmo?!
Ou seja, controlar gastos não é sinônimo de recessão ou de sofrimento para população…muito pelo contrário! Ah se nossos políticos entendessem isso!
PETRÓLEO – O MITO DOS BARRIS ESCONDIDOS!
Ontem comentei como o mercado vem adotando uma postura bullish (pra cima) com petróleo…basicamente hedge funds fazendo apostas que a commodity vai subir…Tem fundamento?
Parece de fato haver sinais de que os US$ 26 foram piso para o ouro negro…mais abaixo comento os fatores…
Antes, me chamou atenção um comentário do Morgan a respeito do mercado de petróleo. Eles chamaram atenção para 800 mil barris de petróleo que não estariam sendo contabilizados pela Agência Internacional de Energia. A tese do Morgan é que tem muito petróleo estocado no mundo, especialmente China…os quais não são monitorados pela agência…E o fato de tu não exergar esse petróleo não quer dizer que ele não exista! Gráfico mostra o aumento dos “barris escondidos”.
All in all, petróleo vem subindo e cabe pontuar alguns fatores que contribuem para esse movimento: (i) produção americana vem caindo, como mostra o recuo na média de produção de 4 semanas; (ii) gráfico da oferta também mostra que já houve redução, ainda que tímida é verdade, mas houve; (iii) demanda também mostrou certo spike…ou seja, menos oferta aliado a mais demanda deveria fazer esse preço subir mesmo; (iv) produção do Iran segue em patamares menores que o esperado; (v) como pano de fundo tivemos produtores de petróleo concordando em ao menos congelar produção.
NO BRASIL
BARBOSINHA UM MUDO QUE FALA
Barbosinha ataca novamente…mais um pacote…mais blá, blá, blá. É como se falasse com a tecla “mudo” acionada…ninguém escuta…ninguém dá bola…Na época do Mantega o mercado ouvia, pra saber o que não ia acontecer…Barbosa é um mudo que fala…
Na verdade deixe-me fazer um contraponto. Não achei ruim não o que ele comentou, a forma que falou. Me pareceu que ele queria convencer a todos que “veja gente, estamos nos esforçando, dentro do limite…somos um governo de esquerda que prioriza outras coisas, mas estamos nos esforçando”.
Foi uma tentativa…mas não funcionou…não creio que tenha reestabelicido um pingo de confiança do mercado. Barbosa e suas ideias para economia definitivamente são definitivamente atores coadjuvantes em meio ai nosso conturbado cenário político.
Mas vamos lá .. São 4 medidas…poderiam ter usado a mão do Lula como logotipo das medidas…seria engraçado ao menos.
Regime Especial de Contingenciamento. É o famoso “jeitinho brasileiro”…se a economia não vai bem (quando o PIB acumulado nos últimos 4 trimestres for inferior a 1%) tu tens uma desculpa para preservar despesas e investimentos prioritários..ou em outras palavras, não entregar o superávit prometido.
Ajuda ao Bacen e as contas. Uma medida para que o Bacen possa controlar a liquidez do mercado recebendo depósitos voluntários e remunerados de instituições financeiras. Com isso bancos teriam uma outra opção ao investimentos em títulos de dívida apenas. Qual o objetivo disso? É que diferentemente das emissões, as reservas remuneradas no Bacen não serão tratadas como dívida!
Alongamento da dívida dos Estados com a União. O nome já é auto-explicativo…basicamente deu prazo para os estados ajustarem suas contas e terem condições de honrar suas dívidas com a União. Nos próximos 4 anos eles pagam só os juros da dívida, sem abater principal a menos que entreguem ativos a União. Prazo anterior acabava em 2017 e agora foi postergado para 2027. Impacto disso são R$ 45 bi em 3 anos, mas quem sabe um apoiozinho ao governo, por parte dos governadores?! Afinal vale-tudo né?!
Fixação de teto para crescimento dos gastos. Barbosa falou em fixar um limite máximo para as despesas da União…seria uma percentual do PIB a ser definido no texto de cada plano plurianual (4anos)…haveriam gatilhos que permitissem a suspensão de reajustes de servidores e até a política do salário mínimo poderia ser afetada, tendo seu reajuste limitado à inflação. Quero ver aprovar isso!
O que achei mais engraçado nisso tudo é a União nesse governo perdulário e mal gastador, cobrando austeridade fiscal e até falando em lei de responsabilidade fiscal para os Estados! Ora se realmente pensam que a lei de responsabilidade Fiscal tem de ser cumprida, o impeatchment é valido, pois Dilma cagou nessa lei!
Enfim, foi um grande non-event…faltou só colocar o Gif do John Travolta…
RESULTADO DA PETROBRAS RESUMIDO…
CURIOSIDADES…
OS CICLOS DESSA VIDA…
Não chega a ser uma graaande curiosidade…mas interessante a pesquisa do BofA mostrando que os investidores acreditam que estaríamos no “late cycle” de nossa economia…ou seja, não tem muito crescimento e uma ladeira nos esperaria…tenso.
Vale lembrar que a capacidade preditora de crises pelo mercado é deveras questionável…somos humanos, influenciados por “n” fatores…até a lua nos influencia…mas enfim…vale o registro.
Era isso,
ABS
William Castro Alves
