TÔNICA DO DIA
Bom dia a todos,
Futvolei na praia foi pegado, então vou ser muito breve…até porque na real a leitura do dado super importante de ontem (minuta do FED) está bem descrita no post EUA – DOMINÓ DOS MERCADOS.
Mas em geral mercado segue a postura bearish pós minuta. Futuros americanos em leve queda assim como Europa, e na Ásia também não foi diferente…petr
óleo cai bem (-1,9%) também. Em suma aumentaram as perspectivas de hike nos FED funds e isso faz mercado pesar. Penso que com o FED disposto a dar mais um aumento, o foco agora recai em esmiuçar dados da economia americana que reforcem ou ataquem essa tese. Temos os pedidos semanais de auxílio desemprego nos EUA daqui a pouco as 9h30 e a fala de outros diretores do FED.
Internamente não vi nada que nos faça remar contra a maré, logo acho que o dia não deve ser muito positivo não. Sobre Brasil dá uma olhada no post:
LÁ FORA
EUA – DOMINÓ DOS MERCADOS
Oh! que saudades que tenho / Da aurora da minha vida, / Da minha infância querida / Que os anos não trazem mais! (Casemiro de Abreu)
Ai ai…bateu aquela nostalgia…dia frio ou de chuva não dava pra brincar na rua…tinha q ficar em casa assistindo xuxa ou brincando com outras coisas … tipo uma fila de dominós pra empurrar o primeiro e ver a sequência caindo … sou velho … video game não era tão popular assim …. aquele cheirinho de feijão novo da vó, aquele feito com banha de porco! Pros fresco de plantão um salve! Tri bom! Ai ai…
Grande evento de ontem mostra como mercados são interligados…tal qual o dominó na casa da minha vó….Foi como se diz por aí “hawkish” , ou seja, deixou aberta a porta para um hike nas taxas americanas já em junho e a possibilidade de termo de 2 a 3 (ao todo) em 2016. Veja que o mercado ajustou rapidinho:
E obviamente isso foi precificado nos yields dos títulos, com o de 10 anos batendo 1,9%. Não isso não é um gráfico das ações de JBS ou de Petro…achou que não tinha volatilidade em títulos?
Ainda seguindo esse movimento, ações dos bancos performaram bem como resposta a essa inclinação monstra na curva, pois em tese tende a melhorar as margens dos bancos…
Não menos importante o dólar se fortaleceu perante as outras moedas como reflexo disso…
Dá uma olhada contra o yuan off shore…clara aposta que governo chinês vem com mais alguma desvalorização…
O ouro sentiu, e fez pesar o índice de commodities metálicas…
E pra acabar o dominó…os títulos de dívida de emergentes tomaram uma porrada para baixo…representam risco…a lógica é: se eu consigo algum juro “livre de risco” nos titulos americanos pra que me arriscar?
Mesma lógica pode ser aplicada para ações…E finalmente chegamos ao nosso Ibovespa! Marretada pós minuta:
CHINA – GIGANTE ALAVANCADO 89
Só pra não perder os costume alguns dados da dívida chinesa…
Relação de dívida sobre o patrimônio líquido das empresas chinesas no high histórico e com um pace de crescimento mais elevado que os emergentes em geral…hoje se encontra em 134%…ou seja, para cara 1 Renminbi de patrimônio, as empresas possuem 1,34 em dívidas! Fora que o crescimento disso foi 50% em 10 anos!
E o shadow banking system segue crescendo..polêmico!
Por essas e outras que tenho um receio enorme de que essa bolha venha estourar e que tenhamos um outro 2008 nos mercados…
NO BRASIL
MAS E SE….
Me pergunto se vai ou não…entramos numa época do ano onde o desempenho de bolsa tradicionalmente é fraco…vi um gráfico disso, mas não salvei..então não lembro onde está…mas em tese só em outubro voltaríamos a um momento positivo para bolsa…interessante que na minha cabeça isso também coincidiria com um melhor desempenho de nossa economia (acredito que só lá em outubro veremos dados melhores…exceção feita aos dados de confiança).
O mais relevante a meu ver e que ainda não foi colocado realmente na conta é: uma diminuição na percepção de risco do Brasil deveria gerar uma expansão da razão Preço/Lucro com investidores antecipando a melhora no “L”.
Questão é que o investidor segue esperando o negócio acontecer do que pagando antes pra ver depois. Cenário econômico ainda é muito desafiador e as incertezas com as reformas pairam no ar…isso sem falar nas investigações que seguem ocorrendo.
Se mercado começar a revisar esse “L” para cima, os atuais 14x de múltiplo, poderia facilmente voltar a média histórica (na casa de 11x)…e se tu considerar um cenário de aprovação de medidas e arrumação de casa pelo novo governo, esse múltiplo cairia ainda mais para 9x digamos.
Parece muito mas pensa uma Usiminas que alguns anos atras rodava com R$ 2 bi de Ebtida e em 2015 entregou R$ 290MM considerando o ajustado. Colocando isso para várias outras empresas é que chegamos a uma descompressão de múltiplo forte.
Por hora seguimos com esse gráfico aí debaixo…não é barganha…mas e SE….
CURIOSIDADES…
HOLANDESES DORMINHOCOS
Adoro essas estatísticas curiosas e que tem a ver com hábitos e dia-dia … por isso fiz questão de ter esse espaço no Bugg …
Me enquadro perfeitamente no número do infográfico….durmo em média um pouco mais de 6hs por dia…digamos então 6h30…no meu caso eu aumentaria a diferença pois seriam 90 minutos de diferença para as 8hs recomendadas de sono…enquanto isso na Holanda, com a vida ganha deles as coisas ficam mais tranquilas…hehehe…bom pra eles!
Era isso,
Abs.
