
HGTX3 – GAROTA CAMISETA MOLHADA 2017 – update
Pessoal dei uma atualizada em algumas contas por conta desse report que a HGTX soltou hoje.
Porque o papel cai? Pela prévia de vendas que mostrou:
– Queda de 15,3% na receita bruta YoY (R$ 515,2 milhões)
– No consolidado no ano queda de 8% de receita.
– SSS queda de 9,8%.
As justificativas:
- cenário macro;
- maior volume faturado em setembro quando venderam a coleção Alto Verão para o franqueado e entrou no 3T, ou seja, houve um deslocamento das vendas do 4T para o 3T.
Minha interpretação:
Fraco e ruim sim. Comentei no email abaixo que esperava queda de 7% no SSS que ia acarretar em uns 10% de receita bruta, ou seja, veio pior que eu esperava.
4T deve ficar algo parecido com isso, o que é abaixo do q eu pensava Rec. 472MM, LL de 76MM, Ebitda 75MM.
Santander soltou report projetando isso:
Ajustando o ano ficaria mais ou menos assim:
Penso que Se a empresa repetisse o ano e entregasse LL de 200MM … considerando que ela tem 270MM de caixa e tu adiciona mais um ganho de CDI sobre essa grana, pois noo net a abertura de loja vai ser zero, seriam mais uns 20MM de resultado financeiro tu estaria falando do papel negociando a 11,3x Lucro o que não é nenhum absurdo.
O que falta aqui é ao menos UM trimestre decente.
Vou tentar falar com a empresa (estão em quiet period agora) pra ter um feeling do resultado do retrofit das lojas e da coleção alto verão …ver se impactou vendas em janeiro.
Sigo achando barata, mas sem newsflow, com um cenário macro fraco e sem entregar número bom papel sofre mesmo e isso me incomoda.
CS não poderia ter resumido melhor:
We remain with the view that there is hidden potential in HGTX3, valuation continues to look undemanding and cash flow generation strong; however, with no evidence that structurally the company is able to reignite growth we believe the company’s shares might remain dead money with no clear catalyst.
Vídeo comentando…