OLHA O BALANÇO DO BALANÇO…CGRA4

Bolsas
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Escondida lá no meio do meu Rio Grande querido está a melhor empresa do setor de varejo do Brasil! Posso parecer exagerado…bairrista… presunçoso…

Sim, sou tudo isso, afinal sou gaúcho pô, tenho bons motivos para me achar…rs

Mas sim Grazziotin a CGRA é a melhor empresa de varejo da bolsa…atravessa crises e está lá em Passo Fundo, a décadas…vendendo de meias a carrinho de mão para população honesta e trabalhadora do meu estado. Na verdade para os catarinenses e paranaenses também.

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Objetivo aqui não é esmiuçar o case, mas sim fazer uma análise do seu bom resultado do 2T17.

Me diga qual o SSS (same store sales) da Renner?? 6,4% nesse 2T17…nada mal! 

Qual o SSS da Grazziotin? 13%!!!!

Não obstante um maior volume de vendas o tícket médio também foi 10% maior.

Mas e a inadimplência? Devo, não nego, pago logo porque sou gaúcho e honro cada fio do bigode! kkkkk…Inadimplência de 3% ante 4,1% do 2T16 e 4,3% do 2T15.

Em suma a empresa cresceu vendas, controlando custos e despesas, os quais cresceram menos que proporcionalmente a receita; com isso Ebitda cresceu 11% com margem levemente melhor. No entanto, o caixa gordo da CGRA (R$127,4MM) rendeu menos juros com a queda da Selic e o resultado na última linha cresceu menos, 4%.

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A julgar pelo andar da carruagem a Grazziotin tem tudo pra ao menos repetir o ano passado bater algo como 65-70MM de Lucro…com isso o papel negocia no seu valor de patrimônio e a um P/L de 7x … com ROE de 14% a meu ver uma pechincha, mesmo após a alta recente.

 

 

Recompra de ações.

E a diretoria/família sabe que tem um filé na mão….Me chamou atenção o recente programa de recompra de ações…10% de todas em circulação até dez/17…tanto ON quanto PN…a serem realizadas pela corretora Geração Futuro. Considerando que elas já não circulam muito, se de fato comprarem todas ações que pretendem, a liquidez tende a minguar.

Suspeito que isso não é problema…nunca foi…na verdade penso que a família até fica feliz com isso…penso que cedo ou tarde vão fechar capital disso…aí vão comprando aos pouquinhos a esse preço ainda baixo que está.

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