Conferência da Berkshire Hathaway e os principais pontos elencados

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Tempo de leitura: 11 min

Texto by Eliseu Mânica Junior

 

Encontro Anual de Acionistas da Berkshire Hathaway em 3 de maio de 2020

Ocorreu nesse final de semana um dos mais prestigiados eventos de acionistas do mundo, o encontro de acionistas da Berkshire Hathaway, uma holding com mais de 90 empresas, dona de marcas como Coca-Cola, Gillette, Apple, Wells Fargo, além de outras grandes empresas. Esse ano de 2020 seria o meu terceiro ano no evento, iria junto com os amigos William e Breno, que escrevem aqui no Bugg comigo e outros amigos que trabalham em bancos de investimentos. No ano passado, o evento teve mais de 40 mil pessoas e os maiores gestores do mundo estavam lá, porém devido ao Corona Vírus, a transmissão online foi a única maneira de realização do evento, já que aglomeração de pessoas não é permitida.

No evento, Buffett comentou sobre o prejuízo trimestral da Berkshire, que é mais contábil, já que foi colocado no balanço a queda anual das participações que a holding possui, como podemos ver abaixo:

 

 

No evento realizado no sábado, Buffett começou falando que não sente como se estivesse no evento, porque o principal parceiro de 60 anos de teleconferências, Charlie Munger, não estava sentado lá.  Seguem, os principais pontos do evento:

 

Encontro de acionistas da Berkshire Hathaway, 2019

 

Corona Vírus

Estados Unidos já enfrentou desafios maiores no passado como as guerras mundiais, o 9 de Setembro, a Gripe Espanhola e a Crise Financeir e sempre os Estados Unidos saíram fortalecidos desses eventos. Ele usou um slide, simples, mencionando a frase:” Never bet against America” (nunca aposte contra os Estados Unidos) para mostrar o seu pensamento.

Sobre a resposta e os incentivos dados pelo Banco Central Americano, ele mencionou que o Presidente do FED Gerome Powell respondeu de maneira rápida, fazendo a coisa certa, pois um grande número de empresas estavam precisando de dinheiro e isso foi possível graças ao movimento rápido do FED.

 

Buffett acredita que os EUA permanecerá forte

Mencionou que se fosse possível escolher um  país para nascer, independentemente de sexo, inteligência, talentos especiais, você não escolheria o ano de 1720, 1820 ou 1920, você escolheria provavelmente EUA e escolheria o período atual, pelas possibilidades que existe para desenvolvimento pessoal e profissional.

Em certo momento, Buffett somou as idades dele e Munger, chegando a 185 anos, sendo que os EUA tem 231 anos, mostrando o quão novo é o País.

A população americana em 1790 era de 3,9 milhões de pessoas, onde 600 mil eram escravos. Cerca de 0,5% da população mundial viviam nos 13 estados dos EUA. Mesmo o mais otimista não poderia imaginar que em 3 vidas (75 anos x 3), os Estados Unidos seriam um País com 280 milhões de automóveis, aviões, grandes universidades, grandes sistemas hospitalares, de comunicação e entretenimento.

Outra dado importante era que a riqueza dos EUA, em 1789,  era estimada em US$ 1 bilhão. O Estado de Louisiana foi comprado em 1803, por US$ 15 milhões. Em 2020 a riqueza dos EUA é estimada em acima de US$ 100 trilhões, pelo menos 100 mil vezes de 1 dólar investido lá atrás, em 1789 e cerca de 5000 vezes em termos reais.

Já a população americana era de 16 milhões de pessoas em 1861, talvez 10 milhões com idades entre 18 e 60 anos. Cerca de 6% desse grupo foram mortos na guerra civil americana (1861-1865). Em 2020, cerca de 4 milhões de pessoas entre 18 e 60 morreram por causas naturais.

Eu, e Susie Buffett, filha de Warren Buffet

 

Sobre adivinhar se mercado financeiro vai subir ou cair

“Ninguém sabe”, disse Buffett. Ele mostrou um histórico do Dow Jones Industrial Average (DJIA) que segue:

DJIA em 03-09-1929 – estava em 381.17 pontos. Naquela época EUA tinha 140 anos de idade.

DJIA em 13-11-1929 – 198.69 pontos. A baixa do ano. Caiu 48%. Rahm Emanuel disse, “você nunca quer uma crise para ir para o lixo”.

DJIA em 29-08-1930 – 240.42 pontos. Último dia de negociação antes do aniversário de Buffett. Subiu 20% do ponto mais baixo de 1929.

DJIA 08-07-1932 – 41.22 pontos. Ponto mais baixo depois do aniversário de Buffett.

A Grande Depressão durou mais tempo na mente das pessoas do que o impacto mesmo. O indicador débito-PIB foi o maior durante a Segunda Guerra e não foi até hoje atingido. Esse indicador mede a dívida total americana dividido pelo PIB americano.

DJIA 04-01-1951 – 240.85 pontos. Após mais de 20 anos, alguém que tivesse comprado ações no dia do aniversário de Buffett, teria recebido o valor investido (contando com os dividendos recebidos).

Hoje o DJIA está acima de 24 mil pontos. US$ 100 para US$ 1 de alta desde que Buffett terminou a universidade em 1964.

Nunca aposte contra os EUA. Isso foi testado Grande Depressão e pode ser testado novamente. EUA irá sair mais fortalecido.

 

Ações

Buffett não sabe se as ações irão subir no próximo dia, mês, ano, mas ele espera que todos comprem ações com a ideia de que estão comprando participações em negócios e não fichas que podem andar para cima ou para baixo.

Tudo pode acontecer em termos de mercados. Seja cuidadoso como você investe. Mercados já caíram 22% em um dia (em 1987). Ninguém sabe o que vai acontecer amanhã. Sobre risco e mercado, algumas pessoas são sujeitas a ter mais medo que outras.

Ele acredita que ações irão render mais que títulos do tesouro, no longo prazo, sempre. O menos positivo de ações é que elas são cotadas de minuto em minuto, porque as pessoas têm opiniões. Pense em ações como parcelas de um negócio.

Ações têm enormes vantagens que um negócio, porque pessoas podem vender por um preço muito mais barato ou mais caro, se você gostava do negócio e da administração antes do vírus, e o valor do negócio não mudou, ninguém pode forçar você a vender suas ações, inclusive você pode ganhar com isso e comprar mais ações.

“Medo é a doença mais contagiosa que você pode imaginar”, sobre as pessoas que vendem suas ações por medo e seguem a manada dos investidores.

 

Sobre o negócio de gestão ativa de investimento x investimento passivo comprando um índice ETF ou um fundo passivo

Investimento passivo está morto? Se você pensar que o investimento nos EUA está no fim, Buffett discordou disso, você não deveria comprar fundos passivos (ETFs, por exemplo, que replicam algum índice).

Somente compre aquilo que você financeiramente e psicologicamente está pronto. Ninguém pode colocar um piso, um limite para uma queda. Esteja preparado para uma queda de 50%. Por 3x a Berkshire caiu mais de 50% na história.

 

Local onde eram realizadas perguntas para Charlie Munger e Warren Buffett

Sobre negócios

Ele comentou que comprou 10% das melhores empresas de aviação dos EUA. Acabou vendendo, foi um erro a compra, porque o negócio mudou. Quatro empresas tiveram que pedir emprestado US$ 10-US$ 12 bilhões cada uma e que tem que ser devolvido esse dinheiro, sendo irá afetar a alta futura dessas ações. Outro fato é que o hábito de voar não será mais como antigamente, diminuindo e muito o número de passageiros. Ele comentou que vendeu todas as 4 empresas de aviação que a Berkshire tinha.

Comentou também que a melhor coisa é quando um investidor encontra uma empresa que não precisa de muito capital para crescer. Os 4 maiores negócios dos EUA (Apple, Facebook, Google, Facebook) não requerem muito capital para crescer.

Ele tem ideia de investir cerca de US$ 30-40 bilhões em cada aquisição futura. Berkshire tem US$ 137 bilhões em caixa.

 

Sobre psicologia

É interessante que QI nem sempre se traduz em racionalidade e um comportamento de sucesso ou sabedoria. Ele comentou que conhece pessoas sábias, mas que provavelmente não estaria entre os melhores resultados em um teste de QI.

Esse foi o resumo do evento, espero que tenhas gostado!

Desejo coisas boas, para você que está lendo esse artigo e para sua família. Cuidem-se!

 

Era isso!!
Um grande abraço,
Eliseu Manica Júnior

Aqui quem vos escreve é o Eliseu. Desde o início da minha jornada no mundo de investimentos procurei ler, estudar e buscar mais e mais conhecimento. Hoje, passados 15 anos, sigo aprendendo, mas posso garantir para vocês que o que mais me ajudou nessa caminhada, foi estudar o que os grandes mestres, os grandes nomes, grandes gestores de mercado fizeram e ensinaram. Por isso resolvi compartilhar com vocês aqui no Bugg, o que aprendi e venho aprendendo. Espero que os ajude, assim como esses ensinamentos têm me ajudado a ser um investidor melhor.

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9 comments

  • Gostei muito. É sempre muito bom ouvir o sr. Warren. Nos dá ânimo para seguir adiante com os planos. Ele já vivenciou coisas piores e continua sempre positivo.

  • HOJE ESTOU CO 66 ANOS DESDE 1980 ACOMPANHO O MERCADO DE AÇÕES E NÃO TEM NADA MAIS APAIXONANTE DO QUE ESSE MERCADO, O BUFFET PARA MIM SEMPRE FOI UM LIVRO DE APRENDIZADO SOBRE O MERCADO, HOJE TEMOS POR ONDE COMPRAR AÇÕES DE EMPRESAS NA BOLSA DE NY, E UMA DAS MINHAS QUERIDINHAS E SIMPLESMENTE AÇÕES DA BERKSHAIRE, GOOGLE ETC ESSA REUNIÃO ANUAL EM OMAHA E UM ENSINAMENTO CONSTANTE, PROCURO SEMPRE SEGUIR SUAS IDEIAS. BELA REPORTAGEM ELISEU

  • E sobre as ações da Berkshire, você acha uma boa? Não tenho muita dúvida da capacidade de investimento de Buffet, mas isso se traduz para o investidor na sua holding?

    Grato!

    • A Berkshire é fruto das escolhas de aquisições de Buffett ao longo do tempo. O prejuízo que teve nesse trimestre, foi apenas contábil, colocando a mercado o preço das ações que fazem parte da holding, porém a empresa gerou caixa e isso é o principal de uma empresa. Abraço Rafael

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