E para quem gosta de ler, aí está a transcrição do podcast. Esse é um podcast destinado aos clientes da Avenue. O texto aqui é apenas uma transcrição e Tais comentários não devem ser visto como qualquer tipo de recomendação de investimentos.
**ONTEM**
Para surpresa de muitos as bolsas subiram forte ontem
- S&P: 3% acumulando já 10% de alta no mês e uma queda de 12% no ano apenas.
- DJ: 2.4%
- Nasdaq: 3.95%…cai 2% apenas no ano. Lembrando que o maior ETF que replica o desempenho dele é o QQQ.
Ajudou os dados da balança comercial chinesa que eu tinha comentado ontem. Tivemos ainda o apoio do ex presidente Barack Obama à candidatura de Joe Biden o qual veio antes do esperado e dá ainda mais força ao seu antigo vice como adversário de Donald Trump nas eleições de novembro.
- Setores… As altas mais relevantes do dia foram o setores de Consumo Não-Discricionário (XLP +4.2%), Tecnologia (XLK +4.2%) e Consumo Discricionário (XLY +3.9%). Do lado negativo, Energia (XLE -0.5%) e o setor Financeiro (XLF +0.4%), cuja performance foi prejudicada pelos bancos,
- Petróleo WTI -10.3% a $20.11/barril com o mercado ainda receoso quanto ao corte de produção não ter sido suficiente para balancear a queda na demanda recente. Os estoques de barris nos EUA, medidos pelo Instituto Americano de Petróleo (API) estimou um aumento de 13.1 milhões de barris na semana, quando o esperado eram 11.7 milhões, e aumentou a preocupação e intensificou a correção nos preços durante o dia.
- O dólar fechou esta terça-feira com alta discreta ante o real com variação positiva de 0,10%, a 5,1906
**HOJE**
- Corona: seguimos vendo a tendência de estabilização nos dados nos principais focos da doença. Itália reportou o menor número de novos casos em um mês ; Espanha também mostra números decrescentes de novas infecções e já começa a reabrir a economia, liberando por exemplo a volta de trabalhadores de certas indústrias e construção civil ; o número total de hospitalizações no estado de NY caiu pela primeira vez desde o início da crise…tudo isso tem ajudado o mercado a adotar uma postura mais otimista. O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, disse nesta terça-feira que o plano de reabertura do país está “quase pronto” e que dará detalhes em breve sobre a flexibilização das medidas de distanciamento social, empregadas para conter o avanço do coronavírus. “Nosso país estará aberto em breve e estará crescendo”, afirmou o republicano em uma coletiva de imprensa na Casa Branca. Ontem ainda Trump interrompeu o financiamento à Organização Mundial da Saúde, criticando a atuação da organização durante a pandemia. “Hoje estou instruindo minha administração a interromper o financiamento da OMS enquanto uma revisão é conduzida para avaliar seu papel (da OMS) na severa má administração e no encobrimento da disseminação do Coronavírus”, disse.
Hoje pesam os efeitos do petróleo. A Agência Internacional de Energia dizer que a demanda global cairá 9% este ano com o coronavírus frustrando os esforços da Opep+ para conter o excesso de oferta.
- Petróleo mais queda…3.5%
- Na Ásia bolsas em baixa de cerca de 1%
- Bolsas na Europa maioria em queda de cerca de 2%
- Futuros apontam quedas de quase 2%
- Moedas: Metais caem em Londres e moedas ligadas a commodities como peso mexicano, coroa norueguesa, rand, dólar australiano e rublo estão em destaque de baixa, com perdas superiores a 1%.
**DESTAQUES**
BALANÇOS
Ontem: J&J (JNJ) 4,5% , JP Morgan, Wells Fargo e Delta Airlines 5.55%.
Hoje: Bank of America, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Charles Schwab; UnitedHelathcare,
WELLS FARGO (WFC)
É o terceiro maior banco americano atrás do JP e BOFA, com um Market cap de $131 BI; P/L de 7.8x ; ROE de 10%
Lucro caiu 89%, saindo de $5,86 BI no 1T19 para $653 MM nesse 1T20 – EPS de $0.01 ante $0.38 esperado. A receita de juros caiu 31% , as taxas dos cartões caíram porque a pandemia reduziu os gastos dos consumidores e a receita em hipotecária também caiu pela volatilidade dos mercados causaram algumas perdas não realizadas em alguns de seus empréstimos. Mas de fato o que explica esse número tão ruim? Aquilo que comentei no podcast de ontem, a respeito das provisões para devedores duvidosos (PDD), algo comum nos bancos. O WFC reservou $ 3,83 BI para cobrir possíveis perdas com empréstimos, mais de US$ 3 bilhões em relação ao trimestre anterior. Houve uma mudança um tempo atrás que faz com que os bancos tenham que provisionar no presente a potencial perda total no empréstimo, ao invés de ir provisionando a medida que acontece. É uma medida preventiva e conservadora, mas necessária para evitar riscos maiores. Já em março o banco ajudou mais de 1,3 milhão de consumidores e pequenas empresas a adiar algumas taxas.
No ano passado, o banco trocou de CEO, colocando Charles Scharf, como respota ao escândalo de contas falsas que afetou sua reputação. Fora isso fez um acordo de $ 3 BI com o Departamento de Justiça e a SEC (CVM americana).
As ações do banco caíram 4% ontem e acumulam perdas de 41% no ano.
JP MORGAN (JPM)
É o maior banco americano, com um Market cap de mais de $300 BI; P/L de 9x ; ROE de 15%
O lucro do JPMorgan Chase & Co. no 1T20 caiu 69% para $ 2,87 BI, ou $ 0,78/ação ante $ 2,65/ação no 1T19…mercado estimava algo como $ 2,16/ação de acordo com a FactSet.
Novamente o que explica essa queda brutal de lucro? As provisões para potenciais perdas com o corona. O banco reservou $ 6,8 BI para cobrir possíveis perdas. O CEO Jamie Dimon já tinha dito semana passada que o lucro do banco “cairá significativamente em 2020” ante 2019 e também alertou que, se a desaceleração for “extremamente adversa”, o banco provavelmente irá considerar suspender seu dividendo para preservar o capital.
A pandemia gerou queda de resultado em 3 das 4 principais divisões do banco; mas a volatilidade ao menos ajudou um segmento do banco.. a receita de negociação de títulos (bonds, ações, REITs, derivativos, etc) que $ 1 BI a mais do que os analistas esperavam, devido à atividade mais forte dos clientes em títulos do governo, moedas e também mercados emergentes. As ações do banco caíram 2.74% ontem e acumulam perdas de 30% no ano.
AÇÕES BARATAS?
Existem várias formas de você avaliar se uma ação está barata ou não…análise gráfica/técnica; simplesmente porque caiu muito; ou o que se convenciona chamar de fundamentos…analisar seus números contábeis é uma das formas. Como tudo em ação não há nada infalível e é importante lembrar que o investidor não deve tomar decisão baseado em um único indicador. Vale lembrar que ações que parecem baratas, talvez estejam por uma razão simples: o cenário para sua operação talvez seja muito ruim e seus lucros podem estar sendo afetados por um prazo indeterminado.
Seguindo uma sugestão/pergunta das minhas redes sociais vou abordar essa semana algumas empresas que hoje negociam abaixo do seu valor de patrimônio….o qual a ação negociada em bolsa está valendo menos do que o valor da ação marcada no seu balanço.
Encontrei 84 empresas integrantes do S&P 500 com essa característica. Vejamos alguns números gerais:
– 33 empresas do segmento financeiro. Diferente do Brasil, o retorno de muitas dessas é baixo dado o cenário dejuros baixos, e muitas necessitam da alavancagem para conseguir justificar sua operação…além disso, os REITs entram como setor financeiro…e muitos deles sofreram bem esse ano.
– 22 empresas do setor de materiais básicos. São essencialmente as empresas ligadas ao setor de petróleo.
– 14 empresas de serviços…estou falando de algumas ações de hotéis, cassinos, cias aéreas, e algumas do varejo como a GAP e a Macys.
– 9 empresas do setor de consumer goods…são produtoras de produtos ao cliente final…empresas como Ford, Fossil, GM, Kraft Heinz, entre outras.
– apenas 4 empresas de tecnologia…mas estou falando da Xerox, HP, por exemplo.
Amanhã eu continuo abordando um pouco mais sobre o tema.
Disclaimer: O conteúdo deste podcast é apenas para fins informativos, não serve como recomendação de compra ou venda de qualquer título na Avenue ou em qualquer outra conta. Ele também não é uma oferta ou venda de um título. Também não são relatórios de pesquisa e não servem como base para qualquer decisão de investimento. Todos os investimentos envolvem riscos e o desempenho passado não garante resultados ou retornos futuros.
Era isso.
Aquele Abs.
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