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12 comentarios

  • Bom dia Will, sempre leio suas Tônicas da Semana, acompanho suas reflexões sobre a tendência contínua de subida – a longo prazo – do dólar perante o real, bem como refleti sobre o pronunciamento do Buffet, de que não se deve apostar contra os EUA. Fico pensando, assim, se manter uma carteira de longo prazo majoritariamente composta por fundo BDR (que sofre risco cambial e risco de bolsa americana) não seria uma boa. Não quero dar uma de “profeta do passado”, com fala o André Bona, mas se eu tivesse feito isso quando comecei a brincar de investir teria mais que o dobro do que tenho hoje… O que acha de posições em fundos que acompanham o BDR?

    • Obrigado pela confiança.
      BDR são para investidor qualificado, baixa liquidez, custos implícitos e no final das contas não são ações.
      Pq não abrir uma conta na Avenue e acessar o mercado ameircano de verdade?
      Abs

  • Olá Will, parabéns pelas suas análises e visões do mercado. A situação é de difícil prognóstico mesmo…

    Penso q haverá muitos incêndios ainda em várias frentes e setores, apertando as bolsas mundiais (mesmo q o vírus terminasse sua destruição HOJE), por isso estou pensando seriamente em aumentar minha posição em ouro-dolar mais ainda.
    Não fiz nada nos últimos incêndios, nem venda nem compra, apenas uma troca.
    (Acho q segui a tática do Buffet sem querer rsrs..).
    A volta da guerra comercial sino-americana seria mais um incêndio ou consequência do vírus, de difícil apagamento q já durava anos!
    Achar e manter ações em empresas resilientes a tudo isso não envolve mais somente fundamentos, mas também orações!
    Abs.

    • Não compro ouro agora nas máximas. Mas posso estar totalmente errado e a máxima pode ser semana que vem…rs.
      Falou bem.
      Acompanhar, ter fé, orar, e eventualmente lapidar o portfólio.
      Manter a cabeça ereta e o coração tranquilo.
      Abs

      • Will, sei q vc não gosta muito do ouro, mas veja uma citação no Investing:

        “Mesmo sem produzir nada, e se justificando apenas como reserva de valor patrimonial, o ouro superou o desempenho das ações da Berkshire Hathaway por muitos anos. Nos últimos 21 anos (de janeiro de 1999 ao dia 19 de abril de 2020), o ouro se valorizou em 488,19%, enquanto as ações da companhia de Buffett se valorizaram em 344,65%.”!!

        No mínimo interessante hein!
        Abs.

  • Caiu 33% no ano, isso com a subida de 10% em abril.
    Grosso modo, caiu 43 pela janela e subiu 10 pela escada.
    A volatilidade caiu para níveis praticamente pré crise, o que significa lateralização após um massacre.
    Me parece mais uma pausa para reflexão que uma alta.
    Analisando o fluxo, e bolsa é fluxo e não preço, parece que não apareceu compra nova, apenas estancou-se uma pernada de Bear Market das mais violentas sem sequer um rally subsequente.
    Agora é a hora da verdade.
    De onde vai aparecer grana nova para a subida?
    Muito ligeiro dizer que quem pregava mais quedas estava errado. Talvez sim, talvez não, mas nos grandes números, quem está ganhando são os vendidos e quem está sem fôlego, e sem preço, são os comprados.
    Aliás, a tônica do terceiro mundo e suas bolsas tem sido essa na grande maioria do tempo.
    Pode até continuar subindo de escada, dando tempo aos vendidos, mas, se cair será pela janela.
    Basta um dia de mal jeito que qualquer 10% vira pó.
    Qual a posição mais confortável?

      • A questão não é se estou vendido ou não.
        Até tenho puts de BOVA11, nada que vá me deixar mais rico ou pobre.
        A questão é desmistificar esse negócio de que longo prazo é o caminho e que day trade não enriquece ninguêm. Raciocínio binário.
        A bolsa, na grande maioria do tempo aqui no Brasil, perde da taxa de juros. Isto é fato, não opinião.
        Sempre tem uma nova pedra na estrada.
        A questão é se o risco retorno vale a pena.
        Dizer vai comprando, fazer paralelos com crises passadas, mostrar gráficos…
        Com um pouco de paciência se cria uma narrativa exatamente ao contrária, com os mesmos instrumentos.
        Uma coisa é fato, o fluxo para a renda variável tende a diminuir, não aumentar, justamente porque não existe paralelo a esta crise.
        As “oportunidades vida” só aparecem porquê nego PRECISA vender. Já ví umas 5 “oportunidades da vida” e não ressuscitei 5 vezes.
        O cara ou instituição ou fundo já está posicionado, as poucas compras que aparecem são absolutamente marginais por falta de caixa!
        Com tantas pontas soltas, é mais provável cair ou subir 20% nos próximos 6 meses?
        Usam Buffet, um gênio que comprou USA e usou a bolsa como veículo para iludir incautos.
        Não há paralelo.
        Se você não percebeu, até Buffet sentou no caixa e citou a imprevisibilidade da crise e a originalidade pagelança dos BCs.
        De 2008 para cá 7 tri em estímulos e 7 tri em buybacks. A Bolsa subiu como souberam quadros, imóveis, carros relógios…
        Os múltiplos foram para a estratosfera, CEOs arrebentaram com bónus e as corporações mergulharam mais ainda em dívida.
        Veja a Boeing e a IBM. Buybacks como se não houvesse amanhã
        A cada crise, mais fragilizadas as corporações.
        Até quando a população vai pagar a festa é a dúvida.
        Cash is King!

        • A cada crise o S&P esta mais alto… o IBOV tb em pontos…
          Sim o CDI bateu por muito tempo a bolsa…especialmente qdo era 2 digitos…sera q volta a 2 digitos, parece pouco provavel.
          Fluxo diminuindo? Viu a qtd de pessoas q começaram a investir nos ;ultimos 3 anos?
          E sim, se vc esta tao pessimista, só peço coerência…esteja vendido e defenda seus argumentos…put ur money where ur mouth is.
          abs

  • Olá Will,
    Acompanho suas análises a algum tempo e gostaria de parabenizar pelo trabalho mais “sóbrio” dentro os analistas que acompanho, sempre com muita inteligência emocional.
    Gostaria apenas de esclarecer uma dúvida sobre o “earnings yield” calculado pela Morgan Stanley. Esse dado é calculado em forward ou trailing? Acredito ser uma distinção muito importante para o momento que estamos, visto a dicotomia de imprevisibilidade do futuro e irrepresentatividade dos lucros do ano passado.
    Novamente, parabéns pelo excelente trabalho.

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