E para quem gosta de ler, aí está a transcrição do podcast. Esse é um podcast destinado aos clientes da Avenue. O texto aqui é apenas uma transcrição e Tais comentários não devem ser visto como qualquer tipo de recomendação de investimentos.
**ONTEM**
Mais um dia positivo para as bolsas americanas. S&P chegou a estar subindo 2% puxado pela alta nos preços de petróleo e expectativas com a reabertura da economia…mas arrefeceu com comentários mais cautelosos de membros do FED. O vice-presidente do Fed, Richard Clarida, afirmou que mais estímulos serão necessários para sustentar a economia, apesar de acreditar, pessoalmente, que a recuperação virá no 3º trimestre. Outros membros do Fed expressaram preocupações com a velocidade da recuperação da atividade. Rapahel Bostic (Fed Atlanta) afirmou que uma recuperação em V será muito difícil em determinadas comunidades.
- DJ: 0.88%
- S&P: 0.87%
- Nasdaq: 0.88%
- Petróleo: WTI Julho +16.3% a $26.49/barril … Quinto dia de alta consecutiva após dados do Instituto Americano de Petróleo (API) indicarem um aumento semanal de estoques em 8.4 milhões de barris ante 10 MM na semana anterior.
- Setores: Destaques de alta para os setores de Saúde (XLV +2.2%) e, novamente, Tecnologia (XLK +1.4%). Do lado negativo, novamente o setor Financeiro (XLF -0.3%).
- Dólar: depois de abrir o pregão, em queda contra o real, o dólar mudou de direção e fechou em alta de 1,2% e encerrou cotado a 5,590 reais.
**HOJE**
- Corona: Total de 3.6 milhões de casos confirmados no mundo e 255 mil mortes. O número de novos casos confirmados nos EUA segue crescendo a ritmo menor, aumentando 1.9% ontem, abaixo dos números dos últimos dias. A Pfizer anunciou que começou testes para sua vacina em humanos. Regeneron (REGN +6.0%) informou que um tratamento pode estar disponível após o verão. E o presidente Trump disse na terça-feira que os americanos devem começar a retornar à sua vida cotidiana, mesmo que isso possa acarretar em na continuidade do crescimento de pessoas doentes e eventualmente mais mortes.
- Asia maioria das bolsas em altas
- Europa tivemos os PMI composto da zona do euro que caiu à mínima histórica em abril. Ainda assim o apetite a risco persiste maioria das bolsas em leve alta de 0.4%, exceção para Espanha que cai 0.1%
- Futuros apontam alta de 0.8%
**DESTAQUES**
BALANÇOS
Essa semana temos mais de 150 empresas do índice S&P 500 reportando seus resultados.
Destaques: Disney, Regeneron Pharma, Activision Blizzard, Mercado Libre (terça); Paypal, CVS, Waste Mgmt, Monster Beverage, Equinix (quarta);
Disney (DIS)
Resultado com tons mistos. Se por um lado o corona fechou parques e o segmento de cruzeiros da empresa; por outro deu um gás nos subscriptions do seu Disney plus. Disney reportou receitas de $18BI (+21%YoY) e um lucro de $0.6/share enquanto o mercado esperava $17.8 de receitas e $0.89/share de lucros. Queda de lucro operacional foi de 37%. Fluxo de caixa livre caiu 30% com a cia gerando $1.9 bi de caixa no trimestre.
- O impacto da pandemia foi obviamente mais forte no seu segmento de Parques, no qual ela estima ter tido uma redução de lucro operacional de cerca de US$ 1 bilhão com os fechamentos. A empresa registrou uma queda de 58% no lucro operacional do segmento neste trimestre ante mesmo período do ano passado. Olhando para frente o novo ceo Bob Chapek disse que a empresa começa a reabrir a Disneyland de Shangai em 11 de maio mas com a capacidade sendo limitada e evoluindo gradualmente. O governo limitou o uso de capacidade em 30%, mas a Disney será mais cautelosa e irá aumentando gradualmente. Os parques responderam por 30% do das receitas nesse trimestre ante 41% de 1 ano atrás
- Pelo lado positivo, o novo segmento de subscription de TV que compete com a Netflix segue avançando em ritmo forte. Em 28 de março eles tinham atingido 33,5 milhões de assinantes pagos, ontem a CFO informou que esse número já era de 54,5 milhões – para fins de comparação a Netflix tem hoje ~183 milhões de subscribers. O segmento respondeu por 23% da receita e conta com os serviços de assinatura da ESPN que apresentou queda no trimestre com o cancelamento das ligas esportivas; e ainda o serviço de stream Hulu.
- O segmento mais representativo em termos de receita para empresa segue sendo o de Media Networks que consiste nos múltiplos canais de TV – Disney channel, National Geographic, ESPN, FX, e outros. Segmento respondeu por 40% da receita, a qual cresceu 28%.
Eles suspenderam o pagamento de dividendos pela primeira metade do ano fiscal como forma de preservar recursos em caixa – daria para estimar a economia com os dividendos em $1.6BI. A empresa conta com $14 BI de caixa, cerca de 8% do seu valor de mercado. Ações caíram 2% ontem e mais 1,4% no after Market. No ano elas acumulam queda de ~32%.
Empresas de OIL
Starbucks (SBUX)
Ações da empresa chegaram a estar subindo 2,8%, mas fechara com 1.4% depois que o CEO da Starbucks, Kevin Johnson, disse que 85% de suas lojas nos EUA estariam abertas até o final da semana. As lojas ainda vão trabalhar em horários e operações modificados. As ações da empresa caem 18% no ano.
Norwegian Cruise Line (NCLH)
A Norwegian Cruise Line despencou 20% ontem depois que a empresa alertou que pode ter que buscar proteção contra falência. A empresa disse que está em risco de inadimplência em algumas de suas dívidas, o que provocaria o gatilho do pagamento imediato de outras dívidas (covenants) e derivativos. Isso coloca ela em risco de falência. A própria empresa diz ter “dúvida substancial” sobre sua capacidade de se recuperar da crise do coronavírus. Eles conseguiram levantar US$ 400 MM com um fundo de private equity (L Catternon), mas somente se conseguirem levantar US$ 1 BI…só assim recebem esse aporte. Esperam levantar outros US$ 1.6BI com um mix de vendas de ações e bonds. No ano as ações acumulam queda 81%. Comentei recentemente dela quando falei das empresas do S&P que negociam com um elevado desconto sobre o patrimônio líquido – 0.37x book. Eles tem US$ 7 BI em dívidas, valem 3,5BI em bolsa e apenas 250MM em caixa. Não basta parecer barata…não é apenas uma questão de comprar quem caiu.
Era isso.
Aquele Abs.
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