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36 comentarios

  • Parabéns pela análise, Will.

    Quanto ao patrocínio, pelo que li, eles não tem interesse em times com passagem pela série B, pelo visto o patrocínio não chegará ao Sul. KKK

  • Will, parabéns pelo post…sem querer misturar futebol com investimento mas a instituição financeira que eu mais admiro é a Crefisa haha !

  • Fala Will, você leva em consideração o segmento de listagem? Eles optaram pelo Nivel 1 de governança corporativa, qual sua opinião sobre isso? Abs

    • Cara não acho que seja a coisa mais importante, mas tem que ser observado sim.
      Governança deles não parece ruim não.
      Em geral acho o case OK, só achei caro mesmo e de difícil projeção, pois o crescimento passado não parece se conectar com a expectativa de crescimento futuro decorrente do avanço do modelo digital.

  • Excelente análise, Will! Valuation de fato muito esticado, baseado na expectativa de crescimento. Também prefiro não pagar para ver.

  • Estou analisando ainda, vi pontos positivos e negativos. IPO sempre fico com pé atrás, nem que eu pegue poucos pregões depois como fiz com IRB.

    Podemos ver o inter virar uma mglu/radl, se conseguir vender essa ideia de digital fintech gourmet sem gluten ao mercado, o P/L de 30 pode não significar muita coisa. Eles suportaram um bom crescimento, passa a impressão que a estrutura de TI montada é boa e talvez os concorrentes levem mais tempo pra montar algo parecido.
    O seu ponto da renda é muito interessante, adicionaria também que pelo que vi em forum e em conversas com correntistas do banco, são em boa parte gente com educação financeira que buscou no banco um meio de NÃO pagar TED e anuidade de cartão. Mas talvez o publico de renda mais tímida, seja o que de fato vá buscar empréstimo, consignado e afins, cabe lembrar que o grupo tem conhecimento dessa faixa pela MRV.

    Um ponto que vi é que a seguradora não é toda do inter, ponto negativo IMO. Além do risco da exposição a um banco pequeno qndo tem Itub e cia na bolsa. São muitos SE para ser uma boa compra no IPO, acaba indo para futurologia de apostar que o crescimento vai se concretizar e o P/L reduzir pra 10.

  • Falando sobre a experiência em ser cliente do banco, minha avaliação é ótima. O sistema é bom, intuitivo, e o aplicativo funciona muito bem também. Quanto a facilidade de fazer depósitos por boleto, TEDs e etc, é sensacional, nunca tive nenhum tipo de problema. O cartão de crédito, particularmente, achei muito lento a liberação de maior limite. Fui usuário por mais de 1 ano até ter o primeiro aumento “natural”, pois não dá pra pedir o aumento do limite. Em linhas gerais, gosto do banco como cliente, mas como investidor realmente pode não ser a melhor pedida. Abraços, parabéns pelo post.

    • Obrigado. Excelente este teu comentário!
      Poisé de tudo q vi só elogios até agora…problema eh q sistema começa a dar problema quando não suporta tamanho ou mta gente….ou não da problema algum e se prova muito bom.
      Só o tempo dirá

  • ótimo post! suas análises são brilhantes por conseguir que mesmo um leigo em administração/economia consiga entender a lógica do valuation da empresa…
    Quando puder, e se estiver no seu radar, poderia analisar os IPOs de hapvida e notredame intermedica?
    Principalmente quanto ao valuation, se na faixa de preço dos IPOs as empresas parecem atrativas ou não…
    Estou tendendo a participar do IPO da hapvida, mas IPO é quase sempre uma cilada…

  • Depois teu blog ( site ) agora, nunca comento em nenhum, mas tenho que falar, achei o conteúdo mto bom, parabéns, vou acompanhar 🙂

  • Faz um post completão, vídeo, ou um combo até, ensinando como avaliar algo, seja o que for, para investir. É preciso isso antes de tentar mostrar o q mostrou.
    Abraço.

  • Ola Will!
    Parabéns pela analise, muito boa!
    Poderia apenas demonstrar como chegou nas contas de custo de captação (IPCA+9% ) e como chegou nas contas do custo dos empréstimos que o banco faz (IPCA+11%).
    Att.,

  • Will, legal mas você não acredita que com mais clientes a carteira de credito imob e consg consequentemente não vai ampliar? E em relação ao Valuation eu acho que ele é aceitável pelo crescimento visto nos últimos anos. Se continuar assim seria uma boa correto? A sua dúvida é se ele vai continuar assim e você não quer pagar pra ver?

    • Em tese sim, mas em tese muita coisa é possível…
      De qualquer forma o processo de captação de crédito para financiamento imob ainda é burocrático…ainda tem papelada, cartório, etc.
      Se tu acredita que o banco vai continuar entregando 50% de crescimento de lucro ele pode ser até considerado barato! Questão é que eu prefiro não pagar pra ver…

  • Olá Will,

    Muito boa a sua análise como sempre!

    Outra coisa que me incomoda com a base de clientes além da citada por ti (renda média baixa = pequena propensão a consumir produtos valor agregado alto), é o fato de que muitos que abrem a conta no banco Inter são pessoas que entendem um pouco mais de finanças e não querem ficar acomodado pagando taxas para os grandes bancos, e com isso entendo que este perfil quase não possui propensão a tomar empréstimos (produto este que é o principal business de um banco).

    • Poisé tenho sérias dúvidas se esse cliente atual que deixa zero de receita vai “virar” … e se virar, QDO vai virar … pq ficar carregando o cara tem custos….enfim posso estar muito errado, mas não tenho toda essa empolgação que muitos dizem não.
      Mas sobre o 1º dia de negociação o que ditará isso será o tamanho da demanda proporcionalmente a qtd de ações ofertada inicialmente.
      Abs

  • Fala Will!
    Você continua com a mesma opinião quanto ao banco inter? O banco segue crescendo forte… agora tem a poupança ainda…
    Forte abraço!

    • Leandro, boa noite. Compartilhe com a gente a sua análise! O valor intrínseco do banco deveria ser qual? Você tem algum consenso de valor para a companhia levando em consideração o case dela ser growth? Ou você é só mais um que entrou depois, ganhou alguma grana e acha que o case tem sentido porque você ainda está ganhando? Ficaremos felizes em ler o seu racional. Abs

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