P/B Ratio – Price to Book Ratio
O que é o P/B Ratio? Qual a sua importância?
O P/B Ratio, também conhecido como P/VPA – Preço sobre o Valor Patrimonial por Ação. Antes de tudo, acho válido explicar o que é o VPA (Valor Patrimonial por Ação) de uma ação: De uma maneira sucinta, é quanto o mercado está disposto a pagar, naquele momento, pelo Patrimônio Líquido da empresa. Logo, P/B (P/VPA) nos diz o quanto uma ação pode estar “descontada” em relação ao seu Valor Patrimonial por ação.
COMO CALCULAR
O cálculo é bastante simples, como a maioria dos indicadores tendem a ser, e o resultado é dado em decimal. Fica assim:
P/B ou P/VPA = Preço atual da Ação / Valor Patrimonial por Ação
Veja, para achar o Valor Patrimonial por Ação é muito simples, basta dividir o Patrimônio Líquido pelo número total de ações em circulação. E mais, é sempre bom entender de contabilidade, então para chegar no Patrimônio Líquido, é só fazer a diferença entre o total de ativos e o total de passivos.
ENTENDENDO O P/B
Muitos investidores consideram o P/B Ratio útil porque o valor contábil do Patrimônio fornece uma métrica relativamente “estável” e “intuitiva” para comparar com o preço de mercado. Em outras palavras, fica mais tangível de se olhar e analisar se você está pagando por algo descontado ou algo com ágil.
Vamos a um exemplo, setembro de 2018, P/B (P/VPA) da empresa Banco do Brasil (BBAS3). Preciso alertar que Bancos são excelentes para ser olhar o P/B Ratio. Olhe o gráfico abaixo:
Fonte: Economatica
Note, no mês de setembro o P/B das ações do Banco do Brasil está a 0,75. Isso quer dizer que a ação está negociando a um desconto de 25% em relação ao seu Patrimônio.
Agora vamos olhar outro exemplo, no mesmo setor ainda, a empresa Banco Bradesco (BBDC4). Olhe o gráfico abaixo:
Fonte: Economatica
Perceba que o P/B Ratio do Banco Bradesco (BBDC4) está no mês de setembro 2018 em aproximadamente 1,65. Isso quer dizer então que os papeis do Bradesco estão negociando ao ágio sobre o Patrimônio, no caso de 65%.
Existem casos em que a empresa tem o P/B Ratio igual a 1, neste caso, dizem que a empresa está sendo negociada “em linha” com o seu Valor Patrimonial.
Mas nem todo setor é possível analisar o P/VPA. No setor de tecnologia por exemplo, empresas como Cielo (CIEL3), Multiplus (MPLU3) e Smiles (SMLS3), é praticamente impossível de se analisar, fica enviesado. Mas por que? Pois bem, vamos pegar a Cielo, em tese a empresa é só um prédio, com algumas máquinas e sistemas, o Valor de Patrimônio dela é só essas máquinas e sistemas? Não… Fica difícil, Facebook, Uber, e outras, também entram nessa contingência. Além disso muitas delas decidem investir em Pesquisa e Desenvolvimento, além do intangível (Dentro dos Ativos Não Circulantes) que acabam enviesando também quando se pega para analisar o P/B Ratio.
Já empresas que possuem terrenos, muitas máquinas, papeis, materiais e etc. Como Bancos, que tem os caixas para sacar, além de um terreno grande, toda a estrutura por assim dizer. Isso tudo é levado em consideração no Valor Patrimonial. Mas não só Bancos também, seguradoras, empresas do ramo de empréstimo de carros como Localiza (RENT3) ou Movida (MOVI3).
Por fim, a mesma dica, ela é sempre imprescindível para suas análises. Não se prenda a apenas um indicador, use todas as ferramentas, procure juntar o máximo de informação em suas abordagens, só assim você minimizará a suas chances de errar.
Esperto ter ajudado!
4 comentarios
Parabéns Buggpedia, sempre ensinando, tirando dúvidas e contribuindo para a educação financeira. Sempre que leio eu compartilho com amigos para disseminar este conhecimento. Obrigado
Obrigado, Leo!
O intuito é esse mesmo, tentar ajudar sempre! Abs
Parabéns pelos textos Breno Bonani !!! Conteúdo explicado de uma maneira muito simples de entender! Abraços
Piettro! Muito obrigado!
Vamos juntos, vou sempre tentar trazer conteúdos interessantes e úteis! Abs