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2 comentarios

  • Oi, Will. Um dúvida. Uma empresa quem tem um ROE constante, que remunera atrativamente o acionista, mas cujas receitas não crescem há dez anos, por exemplo, pode ser um bom investimento? Uma aproximação deste exemplo é a HOG (lendárias harley-davidson). As receitas estão praticamente estagnadas de 2007-2017. O ROE, salvo uma “escorregada” em 2009-2019 , fica na casa de 10-12%. Acho que a resposta deve ser não, pois a ação não anda desde 2000. Abraços e obrigado!

    • Boa pergunta.
      No caso da HOG suas receitas vem decrescendo levemente nos últimos 4 anos com queda de margens também o que não é uma boa coisa….concorrência aumentou com outras marcas como a Indian avançando pelo mundo. Ela parece ter batido num teto … parece ter optado pela distribuição de dividendos ao invés de investir em novos projetos que pudessem gerar mais retornos…
      De fato o “g” (growth) é parte importante de qualquer precificação de ação…seja multiplo justo ou DCF…com “g” baixou o zero o upside potencial tende a ser limitado e a empresa vira uma pagadora de dividendos mesmo…
      Olhando por alto ela até me parece bem interessante considerando multiplos…mas essa questão do crescimento é um ponto realmente relevante e que tem segurado a ação.

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