TÔNICA DO DIA
Bom dia a todos,
Mercado meio devagar, na moita, em compasso de espera da fala da Janete! Janet Yellen a bigo boss do FED vai discursar no “Economic Outlook and Monetary Policy” at the Economic Club of New York as 12:20 pm (horário de NY). Não só seu discurso, mas principalmente a sessão de perguntas e respostas que segue, podem dar indicativos ao mercado a respeito de novos hikes nas taxas dos FED Funds. Com isso, os futuros americanos adotam uma postura de cautela caindo menos de 0,2%.
Markets “will stay very much in limbo” ahead of Yellen’s speech, and “all bets will be based on her tone,” said AvaTrade’s chief market analyst, Naeem Aslam, in a note.
Na europa os mercados reabrem em leve alta após o brake de páscoa. O Stoxx 600 opera em alta de 0,3%…nada significativo…começando devagar..na manha do ganso. Na verdade os desdobramentos da economia americana e mais especificamente a decisão de juros nos EUA fazem preço ao redor do globo…então nada mais natural que mercado europeu também trabalhe na estabilidade. Lembrando que temos dados do mercado de trabalho nos EUA na sexta, outro importante balizador para juros nos EUA.
E advinha o que aconteceu na Ásia? Compasso de espera também…na verdade por lá tivemos quedas nada relevantes e o mercado esperando ver o que vai dar…
“Market players are awaiting further cues from key U.S. non-farm payrolls and unemployment report this Friday [local time].” said analysts from Singapore’s OCBC Bank in a morning note Tuesday.
No mais petróleo cai bem, na casa de 2%, mas o ouro também, cerca de 0,2%.
Internamente cada dia é um dia novo. Hoje é o grande dia para o PMDB que oficializará sua saída e debandada geral do governo. Tivemos ontem o ministro do turismo abandonando a barca mais cedo e a reunião de Lula com Temer não surtiu o efeito desejado. PT ainda tentará comprar apoio de alguns deputados, mas a situação parece bem complicada para eles. Bolsa precificou bem isso com o rally de ontem..e cada dia vai ser um dia de expectativas com o avanço do fim desse governo. Falam da votação do impeatchment ser em 14, 15 de abril (preparem os foguetes, pois o dia está chegando!hehe).
Mas o PT possui uma cartada polêmica ainda na manga…dêem uma lida mais abaixo no “TEORIA DA CONSPIRAÇÃO: ELEIÇÕES EM 2016 E LULA PRESIDENTE”.
Difícil de se materializar, mas é aquele risco de cauda que nunca deve ser totalmente ignorado.
No campo da alocação, no final de semana um exportador me perguntou pra onde vai o dólar…minha resposta bem vaselina e em cima do muro, foi a de que pelo fundamento macro esse negócio deveria voltar aos R$ 4, mas na esteira de impeatchment pode vir pra R$ 3 … range grande que é pra não errar feio..hehehe… Mas o fato é que a probabilidade de mudança no poder já alterou carteiras importantes…li que o Verde (asset de R$ 23,5 bi) e SPX (asset de R$ 8,5 bi) reduziram sua exposição em dólar…com juros a 14,25% tu tens que acreditar que dólar vai performar mais que isso para alocar…num cenário de impetactment, não parece ser esse o caso.
Mas enfim vamos para mais um dia….
LÁ FORA
EUA – EAÍ JANET, SOBE OU NÃO ESSE JUROS?
Como comentei acima, mercado está todo em compasso de espera do aumento ou não de juros nos EUA…quando será? Quantos aumentos teremos em 2016?
Mercado de bonds e títulos não precificou ainda pois realmente a mudança tanto de cenário quanto dos comunicados dos presidentes dos FED’s embaralharam as cartas. Aliado a isso tivemos um recovery interessante em commodities que corrigiu certas discrepâncias, logo nada mais natural que esperar pra ver, pois é uma decisão que reprecifica diversos títulos ao redor do globo.
Grande maioria do mercado aposta em um aumento ou ainda que não haverá aumento…logo um comentário mais hawkish de Janet pode mudar significativamente esse cenário…
CHINA – MINHA SEGUNDA CASA MINHA VIDA
Ontem comentei sobre a bolsa da China fechando em queda com receios com setor imobiliário…na verdade, algumas das maiores cidades chinesas impuseram certos freios sobre o crescimento do mercado imobiliário por lá.
O cerne da preocupação reside na diferença de preços de imóveis em áreas mais populosas e as menos populosas, um indicativo de especulação nessas áreas. Achei esse gráfico que mostra bem isso…preços de housing subiram bem nos últimos 12 meses nas áreas mais populosas, muito acima do crescimento das cidades tier 2 e 3.
Esse é só mais uma das anomalias que os chineses tem que lidar…
PETRÓLEO – TETO PARA AS BOLSAS?
Diferentemente dos áureos tempos de preços de petróleo subindo pra o alto e avante, hoje a commodity tem um teto. Logo, ao chegar nos US$ 40 e migrando para os US$ 50 temos uma importante análise a ser feita em relação ao preço do petróleo.
Teto hoje da commodity é dado pelo custo marginal de produção do shale gas nos EUA (gás de xisto). Não convém aqui entrar em toda a história da evolução da produção e etc. questão é que hoje o petróleo possui um substituto, ao menos no gigante mercado consumidor industrial americano. Para indústrias nos EUA a produção do gás de xisto é factível nos US$ 50 (uns falam US$40, outros US$ 45…fato é que acima de US$ 50 não tem erro, é viável).
Gráfico ajuda a mostrar isso…o fato da produção do shale gas ser extremamente sensível ao preço de petróleo.
Lembrando que 2/3 dos poços nos EUA possuem como breakeven os US$ 40. Logo a alta do preço de petróleo acima de US$ 50 parece hoje pouco provável.
Por que isso é relevante?
Porque temos visto uma forte correlação do petróleo com bolsas ao redor do globo…logo seria esse teto do petróleo um teto para as bolsas?
NO BRASIL
TEORIA DA CONSPIRAÇÃO: ELEIÇÕES EM 2016 E LULA PRESIDENTE
Jornalista Cristina Lobo veio com uma ideia/teoria conspiratória que me deu frio na espinha! PT poderia estar cogitando encaminhar ao Congresso uma proposta de convocação de novas eleições para presidente e vice para um mandato até 31 de dezembro de 2018.
Qual racional? Mudar o cenário e embaralhar as cartas.
- Governo sabe que angariar apoio esta difícil…
- PMDB já pulou da barca…
- Aécio e qualquer outro na oposição estariam fragilizados…
- Partidos de oposição ficariam embaralhados…
- PT teria a possibilidade de lançar Lula como presidente num discurso resgatador/salvador da pátria.
Parece meio forçar a barra…mas é fato é que o PT sabe que vai perder o poder e não vai entregar isso barato….obviamente teria de se fazer uma análise da viabilidade de impugnação de uma candidatura do Lula, mas sendo algo feito as pressas, o timming de resposta fica mais apertado…o PT agiria sob pressão e com a prerrogativa de estarem sendo os “bonzinhos” da história, aqueles que querem que o povo decida…
O resultado disso: se avançar não preciso nem dizer o efeito pra juros, bolsa e câmbio né? Muda todo o cenário!
Haja coração!
BRASIL UM PAÍS AINDA DE TOLOS!
Que a renda é muito desigualmente distribuída no Brasil, ninguém discorda…que isso é ruim, também é um consenso….mas ainda temos muitos tolos (que não são poucos) que acham que os programas sociais foram e são a solução…
Parece também ser lógico o fato de que mobilidade social é um fator importante a qualquer sociedade…de novo os tolos socialistas querem igualdade, o que é bom, mas atacam diretamente aquilo que mais gera mobilidade social, a capacidade empreendedora das pessoas movidas pelo sentimento capitalista….
Enfim, gráfico interessante que mostra que há muito pouca mobilidade social no Brasil e que seguimos sendo um dos países mais desiguais do mundo!
Só os tolos não querem ver isso….realmente ainda somos um país de tolos!
INFLAÇÃO – COMBINARAM COM OS RUSSOS?
Relatório Focus que mostra as projeções de inflação para 2016 já demonstram uma disposição do mercado em acreditar que a forte contração econômica e o clima de incerteza que minou totalmente a confiança do consumidor, será o grande agente para conter a inflação. Projeção para 2016 saiu dos 7,57% para 7,31%. Sendo isso verdade, o Bacen não precisaria aumentar juros….arriscado! É uma aposta…Bacen é uma instituição/agente de mercado que não deveria se dar a apostas…mas enfim…o que dizer né! Só mais um das heterodoxias vigentes por hoje.
Vejo uma semelhança com a Rússia. Tudo bem que por lá a discussão de juros é outra – saber se vão baixar ou não – mas ainda assim guarda certa relação com a realidade por aqui. Contração econômica por lá tem sido forte e isso está sendo refletido a inflação…ok análise não é tão simples assim, existem outros fatores implícitos, mas existe uma correlação sim! Dá uma olhada:
Agora olha a inflação…
Parece que nosso Bacen esta alinhadinho com o BC russo…ou esta olhando o case russo pra apostar no controle de nossa inflação…torço pra que dê certo, porque inflação é F….
CURIOSIDADES…
HERANÇA MALDITA
Recentemente uma jovem francesa enviou uma carta ao primeiro ministro François Hollande criticando a gastança e o desequilíbrio fiscal francês de sua geração. A ideia central é: um jovem francês hoje nasce mais pobre e/ou muito mais endividado. Não obstante, isso entre outros fatores tem travado o crescimento do país e expulsado mão de obra. Mas isso não é “privilégio” francês…outros países seguem essa lógica.
Gráfico da bloomberg mostra um pouco isso…fato dos europeus que nascem hoje tendo uma probabilidade muito maior de serem menos ricos que seus pais…que herança hein! Realmente there is no free lunch!
Era isso,
Abs.
